大行意见分歧，有大行指中海油至今工作量未受影响，而去年为过去五年业绩最好的一年，因此上调对中海油目标价，惟汇丰研究报告指在现行低油价环境下对公司较具竞争性。但值得留意的是，沙特官员亦表示5月起将继续增产，中海油股价有机会受原油波动影响。若认为中海油已见近期低位，看好可以留意海油牛证56282，收回价 6.38 元， 2020年10月到期 ，实际杠杆 4.7 倍。看淡可以留意熊证56279，收回价 8.88 元， 2020年8月到期 ，实际杠杆 5.6 倍。

其他汇丰轮证焦点:

海油认购证23842，行使价 9.28 元， 2020年12月到期 ，实际杠杆 3.7 倍。

海油牛证56282，行使价 6.18 元， 收回价 6.38 元， 2020年10月到期 ，实际杠杆 4.7 倍。

海油熊证56279，行使价 9.08 元， 收回价 8.88 元， 2020年8月到期 ，实际杠杆 5.6 倍。

刘嘉辉

汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管

更新日期及时间: 2020年3月31日中午12:00

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结构性产品属复杂产品，投资者务须就此审慎行事，除非投资者完全了解及愿意承担所涉风险，否则切勿投资此产品。结构性产品价格可急升可急跌，投资者或会损失所有或大部分投资。过往表现并不反映将来表现。投资前应了解结构性产品之性质及风险，并详阅有关上市文件，独立决定是否适合自己，若需要应谘询专业建议。本行及其委任之流通量提供者可能是结构性产品的唯一市场参与者，而结构性产品的二级市场可能有限。谨请注意，牛熊证设有强制收回机制，因此有可能提早终止，在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失於牛熊证的全部投资；而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。界内证在市场是全新的结构性产品，现时在香港交易所并无类似上市产品可作比较。界内证具备有别於标准的特徵，其条款及定价或较其他标准权证复杂，其最大潜在回报为固定及设有上限。界内证价格变动可能与其挂钩资产的价格变动不成比例或呈相反方向。

作者为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。~

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