中金公司發佈報告稱，維持海隆控股(1623.HK)盈利預測和目標價1.8港元(7.7 倍2020年市盈率)，維持“跑贏行業”評級。

該行表示，公司能夠按期償還美元債，此前發佈的3.1億美元債將於今年6月22日到期，其中1.45億美元已經在2019年9月通過要約方式贖回，餘下1.65億美元債券將於6月到期。考慮到1H19公司在手現金已經達到6億元，疊加1H19至今的業務運行，該行預計公司當前在手現金超過8億元。此外，該行還預計公司還有望如期獲得銀行授信，因此合計支付能力可能達到15億元，超過還債所需的約11.5億元。

海隆控股表示，內地員工復工較早，正月十五以前已經基本達到正常開工狀態。此外，公司表示年前在手訂單充沛，當前工作量甚至有望創下歷史新高。公司業務多元化，抗週期性強於同行。在上一輪油價下行週期2015-2016年時，海隆控股是港股四家小油服中唯一一家沒有虧損的油服公司。

該行認為，公司主要優勢在於多元化的業務組合，使其能在當前低油價的環境下展現較強的抗週期性。在很早以前，公司就開始佈局與油價脱鈎的業務，如管道技術與服務板塊，其中的工業塗料與管道檢測等業務與油價關聯性不大，應用行業廣泛；以及海工板塊，公司目前也在爭取一些其他行業如風能電能的拆卸安裝等業務。而在上一輪油價週期後，公司對客户管理越來越重視，當前內地大客户主要為國有油氣公司，國外的客户也以外國國家石油公司和國際油氣巨頭如殼牌等合作，因此運營風險大幅下降，現金流大幅改善。