大和發表研究報告指，太古Ａ(0019.HK)去年核心盈利按年增加1.09倍至177.97億港元(下同)，主要由於出售非核心資產收益帶動；若撇除該因素，去年太古核心盈利按年跌４%，主因受國泰航空利潤下跌及太古離岸公司持續虧損拖累，並抵銷了太古飲料利潤增%及太古地產(1923.HK)的穩定盈利。

大和認為，太古集團近年愈來愈重視資產配置，自2018年至今通過出售非核心資產套現逾340億元；截至去年底，其淨負債率亦降至14.2%。儘管太古經常性收入按年減少4%，但仍維持去年每股派息3.6元，認為集團正致力去達到實現股東價值可持續增長的目標，這亦是在香港家族企業中前所未有的。

該行又指，儘管國泰短期將會拖累太古盈利表現，但在該集團架構下，國泰財務角色主要是負責支付其股息予太古，而去年國泰股息貢獻僅３億元，對比之下太古地產股息貢獻達42億元。

大和相信，資產管理將成為未來關鍵，過去資產重置使太古於去年底總流動性達479億元，具有相當大的能力可再作投資。然而，在現時環球不確定的情況下，料較難找到可提升股東價值的投資項目，因此認為集團或可進行股份回購，以提高股本回報率。