瑞銀發表的研究報告指，IMAX中國(01970.HK)收入按年增5.8%至1.24億美元，純利按年增0.3%至4,300萬美元，符該行預期。截至去年底公司屏幕進一步增至702塊(2018年624塊)，而每屏幕平均票房微跌2%至380萬元人民幣。派息方面，公司維持33%的派息比率並宣派每股0.02美元。 該行指出最值得留意的是新型冠狀病毒疫情將拖累票房下跌，並減慢新屏幕安裝。內地所有戲院已關門一個月，兼且未有重開日期，估計將對公司今年的票房帶來重大下行風險。另一方面，管理層指出新屏幕安裝通常是在下半年，故料影響有限，但該行相信部分戲院營運商或會因為盈利情況轉差等因素延遲安裝。現時估算2020年票房將跌10%，而屏幕安裝數目將為79塊。該行指出在雷射方面持續升級或可提升售價及採用率，但對利潤亦有拖累，去年公司戲院業務毛利率跌4.7個百分點至58.8%，估計未來三年毛利率將維持在57-58%的水平；而中至長期則料公司可成為領先的非傳統影院服務供應商，並受惠中國戲院升級。 管理層未有提供2020年的指引，因為現時新型冠狀病毒帶來的影響仍未可估算，該行將其目標價由20元降至18元，評級維持「中性」。(el/u) ~