星展發表研究報告指，恆生(00011.HK)去年度盈利升3%至248億元，符預期，但相等於下半年盈利跌3%，主因信貸撥備較高所致。下半年資產貿素持平，不良貸款率維持在0.22%，淨息差較上半年收窄3點子至2.19%，主因《總吸收虧損能力細則清單》實施，若撇除有關因素，淨息差則會是升2點子至2.24%。 該行指，公司在資本方面仍然強勁，一級資本比率和資本風險值分別比上半年改善53點子及44點子。派息亦好過預期，派息比率提升至64%(2018年60%)，而股息率相當於5%。 該行表示，管理層未有為明年貸款需求和淨息差的表現提供清晰指引。不過，因應近期疫情，企業和個人貸款需求放慢，淨息差也有下跌趨勢。此外，若未來經濟下行信貸成本會增加。 該行降恆生今年盈利預測6%，將目標價由172元下調至166元，維持「持有」評級。(ic/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com