1月17日，順鑫農業早盤開市明顯高開後便迅速強勢封板，截至午盤收市，股價收報54.45元，封單1.7萬手，成交金額接近11億元，市值也因此重新回到了400億元關口之上。

在今日整個白酒板塊表現明顯弱勢的情形下，順鑫農業逆勢漲停的表現可謂讓一眾投資者大呼出乎意料。 

據昨日（16日）在網絡流傳消息稱，順鑫企業的牛欄山各系列酒即日起將不同程度的提價，包括三牛系列、百年紅系列、珍品陳釀系列、45度小批量系列等品種。

據格隆匯聯繫牛欄山廣州地區代理商得知，該提價消息確實屬實，他們確實收到廠家的調價通知，部分產品的出產價也確實從1月16日起上調了。

只是令人好奇的是，在自去年下半年以來，眾多白酒陸續宣佈過提價事宜，並且順鑫農業旗下的牛欄山系列也在去年5月份曾提過一次價格，但當時的股價並無如今直接漲停那麼誇張，如今的一紙提價傳聞又為何能讓該公司股價如此神勇?

有意思的是，在昨日，另一家白酒企業今世緣也宣佈了對旗下國緣全系列產品進行不同程度提價，但該公司股價並未能像順鑫農業的強勢，反而被板塊持續走弱帶了節奏，盤中一路陰跌。

值得一提的是，在近日，北上資金也再一次體現出了“聰明錢”的厲害，自從今年1月初開始，北上資金持續“買買買”該股，從2987.0萬股持續買進至昨日的4423.4萬股，期間累計新增持股市佔公司全部A股股份達1.94%。如今一日漲停，外資賬面再爆賺超2億元。

而據東方財富網站數據，在近10個交易日以來，順鑫農業的外資淨流入漲總股本比例赫然穩定排在首位，這意味着外資的攻勢非常明顯。

市場認為，作為拳頭產品的牛欄山系列產品提價，對順鑫農業的利潤增厚較為明顯，因此股價得以逆勢走強。

資料顯示，順鑫農業主要業務包括白酒釀造與銷售、種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉製品加工以及房地產開發。公司現已形成了以白酒、豬肉為主的兩大產業。其中白酒業務佔公司主營業務營業比例近八成。

其中順鑫農業白酒業務營收主要來源於佔據了公司銷量7成以上的低端白酒產品。公司的白酒產業主要有“牛欄山”和“寧誠”兩個品牌，其中“牛欄山”為核心品牌，“寧誠”主要為綿香型寧城老窖白酒。

牛欄山最初的產品定位是光瓶酒，價格在百元以下。在成為中國二鍋頭第一品牌的同時，公司還要將其打造成為中國民酒第一品牌。公司近年來逐漸豐富了產品體系，包含珍品系列、陳釀系列、喜宴系列和時尚新品，既有大眾產品，以高頻次自飲消費為主，如牛欄山陳釀白酒，即白牛二，價格不到20元/瓶；還有單瓶價格在100-200元的百年陳釀和二鍋頭珍品；向上又推出了魁盛號，試水中高端市場，定價超600元。

經過幾年的市場培養，牛欄山系列的銷量迅速打開，據瞭解，牛欄山在2019年前三季度無論是北京還是外埠市場均保持着雙位數的增長，其中“白牛二”的增長超過30%，低端酒已經佔據了白酒業務銷量的七成以上。

在去年12月25日，順鑫農業股份有限公司牛欄山酒廠媒體懇談會在牛欄山酒廠舉辦，牛欄山酒廠副廠長陳世俊在會上公佈了牛欄山2018年經營情況及2019年的重點策略。會上披露，2019年，牛欄山銷售收入保持兩位數增長，並宣佈突破百億關口，其中，外埠市場佔比達到76.37%。

有市場消息透露，作為牛欄山五大主導系列之一的牛欄山42°陳釀單品年銷售額超過30億。

不過，在銷售量上去的同時，牛欄山的毛利率卻在出現了明顯的下降。根據順鑫農業在投資者交流會上公佈的數據來看，目前在2019年白酒上市公司的平均毛利率為71%，但根據往年的財報來看，牛欄山的毛利率一直維持在50%左右，且有明顯下降跡象，導致順鑫農業白酒業務的淨利潤遠低於目前行業的平均水平。

同時，順鑫農業的2019年前三季度業績數據顯示，公司在淨利潤方面也遇到了較大的壓力，截至前三季度，實現營業收入110.62億元，同比增長20.19%；淨利潤6.65億元，同比增長23.93%。其中第三季度順鑫農業營收同比增長34.25%，但淨利潤卻大幅下滑了69.71%，明顯低於市場預期。

對此，順鑫農業表示，第三季度利潤的大幅度下滑，是由於2020年春節檔較為提前，因而將第四季度的市場超過1億元的市場費用移至第三季度，其中包括了世界園藝博覽會和冬奧會的部分贊助費用。

業內人士認為，順鑫農業淨利單季大幅下滑，或跟激進的推廣策略有關，數據顯示，2019年三季度，順鑫農業銷售費用為1.76億元，同比增長109.52%。此外，公開數據顯示，順鑫農業2018年廣告費投入超過6億元，較2017年同期增加約2億元。

在去年的4月11日的股東大會上，順鑫農業相關負責人也曾指出，未來營銷費用率會隨着規模增加而下降，但短期局部市場仍會加大投入，這意味着該公司的淨利潤狀況在短期或許還會有壓力。

也許，這也是為何牛欄山系列產品在去年提價之後，現在再次提價的原因。

不過，對於這種一邊燒錢打廣告一般提價對衝成本做法能否最終取得成功收效，目前還未能下定論。 

雖然牛欄山2020年的策略是將重點打造京津冀地區、長三角地區和珠三角地區三大戰略發展區，並嘗試深度全國化，但這挑戰相當不小。畢竟地方酒市場不但競爭激烈，並且還不斷受到全國性大品牌的對手入場衝擊。

此外，作為定位低端民酒品牌順鑫農業來説，除了應對低端白酒假貨對其品牌聲譽的衝擊，品牌化運營與規範化運營對也非常大的挑戰，能否成功打造中國民酒第一品牌，還任重而道遠。