作者： 張娟娟

來源：數據寶

在5G概念股輪番大漲行情下，大富科技卻發生爆雷，在科技股中實屬罕見。

11月20日晚，大富科技公告稱，為了遏制和減少虧損、降低損失、減少風險，控股子公司大凌實業停產歇業。凌實業主營攝像頭模組及其系統集成方案研發設計。從股東信息來看，大富科技持有大凌實業51%的股權。

大富科技表示，公司對大凌實業提供的借款數額為8000萬元。大富科技此前多次通過電話及口頭的方式向大凌實業進行款項催收，與大凌實業其他股東討論股權轉讓方案以解決債務問題，但至今未能達成一致。目前，大富科技已向深圳市中級人民法院提起訴訟並申請財產保全。

而大凌實業面臨多方債務違約、多項訴訟糾紛、員工大規模離職等問題，現已停產歇業；公司向大凌實業提供的借款存在無法收回的風險。

猝不及防的公告使得公司股價遭受重挫，昨日盤中，大富科技一度跌停，截至收盤，股價仍下跌9.48%。今日早盤，該公司股價再次下跌2.04%，在不到兩天的時間裏公司市值蒸發14.05億元，股東人均虧損近2.5萬元。

大富科技2016年以來扣非淨利潤連續虧損

作為一家科技明星股，大富科技自2016年10月份以來股價一直處於震盪下跌狀態，直至今年2月份，在科技板塊的帶動下，終於迎來了一波反彈行業，截至最新收盤日，大富科技股價年內漲幅超50%。

大富科技今年前三季淨利潤為0.48億元，但是公司向大凌實業提供的借款存在無法收回的風險，可能計提大額資產減值損失，直接影響公司當期及後期利潤。在公告大富科技表示，預計將產生7000萬元至1億元的借款壞賬損失，大富科技今年有可能虧損。

事實上，大富科技近年來的盈利並非主業的支撐，而主要依靠併購公司。證券時報·數據寶統計顯示，該公司2016年至2018年的扣非淨利潤均虧損，2017年扣非淨利潤虧損超5億元，今年前三季扣非淨利潤虧損0.3億元。

38只科技股連續多年扣非淨利潤虧損

“主業不佳，副業來湊”的現象並不罕見，在筆者以往的研究中發現，一些傳統行業公司鍾愛投資，並且投資也的確暫時穩住了公司的業績。然而，公司要想取得長久的發展，仍需要在主業上重點下功夫。哪些備受追捧的公司扣非淨利潤較差呢？

以近期火熱的科技股來看，數據寶統計顯示，2016年至2019年前三季，扣非淨利潤均為負數的科技股共有38只，其中華為概念股共計18只，5G概念股共計9只。具體來看，自2016年以來，扣非淨利潤合計虧損額超10億元股票有14只。

大唐電信扣非淨利潤合計虧損額高達66.18億元，公司屬於5G、華為概念股，主營集成電路設計，同期淨利潤合計虧損43.99億元；位居次位的國產操作系統概念股同方股份2016年以來扣非淨利潤合計虧損52.14億元，同期淨利潤合計12.3億元；金龍機電、*ST中安及長電科技扣非淨利潤合計虧損額均超過20億元。

10股控股股東質押比例超90%

需要補充的是，上市公司大股東高比例股權質押存在一定的風險。數據顯示，大富科技實控人孫尚傳已累計質押6858萬股，佔持股比例達93.38%。而第一大股東深圳市大富配天投資有限公司已累計質押3.06億股，佔持股比例超過90%。

數據寶統計顯示，上述38只扣非淨利潤為負的科技股中，有10只控股股東累計質押數量佔持股比例超90%，包括金龍機電、聯絡互動等。

具體來看，華為概念股金龍機電控股股東金龍控股集團有限公司質押比例高達99.98%，2016年以來扣非淨利潤累計虧損28.98億元；其次是聯絡互動控股股東何志濤質押比例也高達99.84%。ST新海、科陸電子等4股控股股東質押比例都超過99%。

相比之下，扣非業績虧損額較少的御銀股份控股股東質押比例不足10%，維科技術、常山北明及長電科技控股股東股票質押比例均不足30%。

15股年內漲超10%

雖然扣非業績不佳，但這似乎並不影響公司股價的上漲。數據寶統計顯示，上述38股年內平均上漲9.25%，15股漲幅超10%。

芯片概念股長電科技年內上漲143.33%，位居首位；居次位的是華為概念股星星科技，年內上漲75.76%；御銀科技、信雅達等3股年內漲幅均超過50%。值得一提的是，自2016年以來扣非淨利潤合計虧損額低於5億元的17股年內平均上漲14.99%，而合計虧損超5億元的21股平均漲幅卻低於5%。

從業績預告來看，國產軟件概念股聯絡互動今年淨利潤增幅下限有望達到100%，芯片概念股大港股份今年淨利潤增幅下限超20%。從機構預測數據來看，16家機構一致預測長電科技今年淨利潤增幅有望超100%，明年淨利潤增幅有望超4.5倍。