花旗:維持H&H國際控股(1112.HK)“買入”評級 目標價35.8港元
花旗發表研究報告指,H&H國際控股(1112.HK)第三季銷售下跌10%,其中嬰幼兒營養及健康護理用品(BNC)及成人營養品(ANC)的收入都差過該行預期。由於銷售下降,該行將集團今年的核心收益預測下調3%,但因財務成本的降低,明年核心收益預測上調3%,同時將集團的目標價下調15.2%,由原來的42.2港元降至35.8港元,維持“買入”評級。
花旗表示,ANC的收入下降,主要由於基數較高,預料在新的山羊奶配方推出及雙十一將帶來強勁增長的情況下,集團第四季將有更好前景。
BNC方面,該行指,嬰幼兒配方奶粉銷售薄弱,但益生菌及其他幼兒產品有強勁表現。第三季的嬰幼兒配方奶粉銷售按年跌10%,相信是由於去庫存壓力所致。不過其他幼兒產品表現強勁,整體銷售仍然保持穩定。

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