格隆匯10月30日丨中國電影(600977.SH)跌近4%，報13.37元，成交8108萬元，總市值249.6億元。中國電影公佈1-3Q19業績：營業收入67.27億元，同比下降2.8%；歸母淨利潤8.74億元，同比下降32.7%，主要由於去年同期確認了中影巴可增持帶來的4.54億元投資收益；扣非歸母淨利潤7.83億元，同比增長2.4%。中金隨後發佈研報稱，三季度業績小幅低於預期。 中金認為行業低迷是公司收入同比下降的主因。3Q19國內票房總額166.58億元（含服務費），同比下降1.5%。票房大盤收縮對公司的影片發行及放映收入均造成一定壓力。另一方面，影視製作行業受到監管趨緊、下游控價等多種因素影響，開機項目數量同比顯著下降，同時影院的擴張速度亦有所放緩。我們認為公司的影視製作和影視器材業務收入因此受到一定拖累。此外，公司於3Q18並表中影巴可，根據會計準則，並表後中影巴可對公司控股影院的銷售收入被內部抵消。中金判斷3Q19中影巴可對內銷售佔比同比提高可能也是收入下降的原因之一。