麥格理髮表研究報告，重申信義光能(00968.HK)評級“跑贏大市”並將公司2019-21年預測每股盈利分別升1%、0%及11%，以反映太陽能玻璃有效產能2021年將增15%，加上受惠玻璃沙成本向下太陽能玻璃毛利率升約1個百分點等，目標價升19%至5.67港元。

該行指出2021年前太陽能玻璃有效產能將增約15%，雖然兩大生產商信義光能及福萊特玻璃(06865.HK)均宣佈進取的擴張計劃，到2021年日產能將增1.04萬噸，佔全球現有產能約42%，相信太陽能玻璃過度供應不會多於15%，而2016-18年時則現26%過度供應的情況。麥格理相信一線生產商加入成本較低的產能，將排擠小型生產商的高成本產能，因此料到2021年底兩大生產商的市佔率將提升至69%，而信義光能市佔亦將由去年的27%增至2021年的41%。

信義光能管理層指公司於北海持有的沙礦將在2020年首季開始可提供低成本的沙，估計到2020年底有一半的沙可由公司自行供應，該行估計其毛利率將擴張1個百分點至31%，並可持續維持在30%以上的水平。