广发证券发布报告称，重庆农村商业银行(03618.HK)贷款投放集中于基建和制造业，总体风险可控19H1不良生成率已经降为0.24%，不良率也回落至1.25%，19H1逾期90天以上贷款/不良贷款的比例仅为78.82%，拨备覆盖率高达369%。

据悉，重庆农商行已于本月6日正式获得中国证券监督管理委员会书面通知核准本行A股发行。

该行称，2019年上半年，重庆市GDP同比增长6.2%，较2018年年末回升0.2%，经济下行压力边际减弱。当前银行业景气度处于高点，资产与贷款增速较快，后续景气度走势取决于不良资产暴露程度。

县域主城业务协同效应明显，ROA、ROE处于可比同业上游较高的ROA水平主要受益于重庆地区城乡统筹发展的模式，以及重庆农商行自身“县域+主城”协同发展的业务结构。公司县域分销网点数据和县域覆盖率均在重庆同业中占有绝对优势，为其稳定的低成本存款来源提供了保障。县域金融优势也是其显著区别于其他同行的地方。

该行表示，目标价为4.78港元，给予“买入”评级。