大和发表研究报告表示，新华保险(1336.HK)上半年新业务价值（VNB）利润率令人失望，而其未来产品计划、利润率前景疲软及新管理层的发展策略亦不清晰，故将其评级由“买入”下调至“持有”，目标价则由50港元降至35港元。

该行指，新保上半年VNB利润率下跌12.6点子，令该行及市场均失望，管理层指于银行保险渠道的利润率下跌为预期之内，虽然首年定期保费（FYRP）及在此渠道的健康险增长差过预期，但公司对现时的VNB利润率水平仍感到舒服，而增加经纪人数将成为未来数年的优先工作。

大和又指，新保过去一个月委任了新主席及新行政总裁，新管理层目标维持稳定的行业地位，于未来3至5年保持一线的保险公司，但仍未有清晰的执行策略，若新保能保持稳定的策略及顺畅的执行，以及平衡业务量的增长及稳定的利润率，该行将会对新保的看法转为更正面。