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汇丰研究下调嘉里建设(0683.HK)目标价至32港元维持“持有”评级
格隆汇 08-21 14:16
汇丰环球研究发表报告,下调嘉里建设(0683.HK) 目标价,由34.7港元降至32港元,维持“ 持有 ”评级。该行基于下调中港物业业务毛利及销售预期,下调公司今年至2021年盈利预测2%至8%及资产净值8%,目标价则维持目标折让率55%。
该行表示,若扣除去年上半年减值损失,公司实际盈利按年升15%。该行认为公司成功地管理其物业销售业务毛利率,但面对盈利增长失去动力及多重业务挑战。
该行又指,公司在中国租务业务取得稳定增长,但在物业销售业务见到挑战,2019年全年销售目标120亿港元看来具挑战性。公司至今已完成70亿港元合约销售,该行料全年销售为110亿港元。中国合约销售在上半年仅为13亿港元,低于目标的40亿港元,且在已完成的香港豪宅项目“ 缇山 ”仅成功出售3个单位,销售额仅8000万港元。该行认为公司须在销售速度及盈利能力作出平衡,否则面临空置税问题。
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