富瑞发表研究报告指，内地电信公司严格的价格紧缩及5家设备制造商之间的激烈竞争，将可能导致中兴通讯(0763.HK)今年及第二季的利润差过市场预期。该行将中兴目标价由原来的30.16港元，下调27.3％至21.92港元，评级亦由“买入”降至“持有”。

富瑞表示，在未来3年，由于中国电信公司讨价还价导致5Ｇ价格受压，加上5家公司竞争激烈以致市占率或有所下降，以及华为在中国保持较大的业务规模，以抵销海外业务增长放缓的影响，该行因而将中兴今年收入预测下调3.6％，而明年收入预测下调6.7％，2021年则下调3％。

该行指，公司在今年首季录得40％的毛利率创新高，主要由于一次性库存或应收帐款回拨，以及国家补贴增加，预料未来两年毛利率将会下降，因此将2019/2020的毛利率预测由39％降至37.5％。而2021年则由39％降至38％，2020年由39.5％下调至38.5％。该行预计，公司核心利润将会按季跌63％至10亿元人民币，但将会在下半年回升并创新高。