摩根士丹利发表报告表示，就安踏体育(02020.HK)发中期盈利预喜，其盈利及经常性盈利均胜预期，该行相信公司於下半年情况持续，目标价由60元升至67元，维持“增持”评级。

该行指，因应安踏体育经营杠杆、推广开支降低、新品牌业务迎来转向，及利润提升，并胜市场预期，包括Amer的亏损和其他一次性项目。该行上调对安踏於预测2019年至2021年每股盈利预测各6%、9%及9%。

该行预期，安踏体育毛利率亦有3个百分点增长至57.3%，主因零售组合增加，以及经营开支比率持平，以及Amer录4.76亿亏损。同时预期公司於今明两年的销售增长分别各为28%及23%，纯利增39%及24%。

摩根士丹利又引述安踏管理层指，提升店铺的效率仍是公司主要的增长动力，同时现金流亦与盈利一同提升，未来会继续用於开新店，若现金流下半年继续有改善，预期派息将增加。