《大行報告》中金維持康師傅(00322.HK)「跑贏大市」目標價下調至17.9元
中金發表研究報告,預期康師傅(00322.HK)上半年收入按年持平,方便麵業務按年升3%,飲料業務按年跌2%。該行又預期公司上半年純利按年升5%,或高過市場預期,主要受惠於財務成本下降及稅務因素。
不過,該行指公司市佔率復甦略較預期緩慢;雖然收入基數較高,但上半年料仍可維持按年持平;分銷商庫存健康;公司短期將專注於重奪市佔率。考慮銷售預測下調,該行下調康師傅今明兩財年盈測2%及2.2%,維持其「跑贏大市」評級,目標價下調2.5%至17.9元,相當於2020財年企業價值對EBITDA比率約10.2倍。
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