汇丰发表研究报告指中国龙工(03339.HK)过去三个月股价累跌19%，同期国指仅跌约4%；报告估计，装载机销售逊预期(首五个月按年仅升0.2%)料属主要原因。汇丰称，内地建筑机械产品正经历与以往不同的需求周期，重置周期延长。现时内地起重机及混凝土机械需求最大，源於减排标准提升。汇丰称，须注意龙工没有涉及这范畴。

报告称，装载机安装分布正逐渐倒退，或限制产品销售。汇丰下调今明两年装载机行业销售增长预测，由原先的双位数增幅降至约7%。这亦是汇丰下调龙工2019至2021年每股盈测介乎8%至10%的主因。

汇丰表示，留意过去数季龙工估值相当於预测市帐率约1倍，市场或以下行周期为估值基础，该行认为过於悲观。汇丰称，龙工财政状况强劲，料可支持维持稳定派息比率介乎50%至60%。汇丰下调龙工目标价，由3.4元降至2.9元，相当於预测市帐率由1.4倍降至1.2倍，评级「买入」。