3月28日，中藥板塊拉昇。截至發稿，達仁堂10%升停，悦康藥業、昆藥集團均升超7%，康緣藥業、太極集團等均升超6%，天力士、華潤三九等均升超5%，東阿阿膠、康貝恩、珍寶堂、同仁堂等均升超4%。

ETF方面，截至3月28日14:40，中醫藥ETF（561510）、中藥ETF（560080）、中藥ETF（159647）、中藥50ETF（562390）等分別上升2.41%、2.33%、2.17%、2.17%。

消息面上，3月27日下午，全國中成藥聯合採購辦公室發佈《全國中成藥採購聯盟集中採購文件(徵求意見稿)》，向社會公開徵求意見。3天后，如無進一步意見反饋，本輪中成藥“國採”規則將按此意見稿執行。

根據意見稿，此次採購共涉及42種中成藥，將分成複方斑蝥、複方血栓通、冠心寧、華蟾素、接骨七釐等16組分別採購。同採購組內，將分為A、B兩個競爭單元，分別競爭。同競爭單元內，將按照實際申報企業的綜合得分由高到低排序，確定入圍企業。而綜合得分，將根據報價代表品降幅以及醫療機構認可度、綜合排名、創新能力、藥材品質、供應保障、信用評價、質量安全等因素綜合得分，產生入圍企業。意見稿規定，申報企業以同採購組、同企業聯盟地區醫藥機構填報2021年採購金額最大的代表品進行申報。申報價不高於基準價格和省級、省際聯盟集中帶量採購中選價格的，為有效報價。

簡而言之，與以往的集採規則不同，本輪全國中成藥集採不再以價格低者中標，而是看重藥品的質量和市場影響力。

這意味着，本次集採，價格競爭的激烈程度比過去幾輪集採低，或將導致總體降幅將較為温和。同時，藥品市場佔有率高、評價高的藥品將更容易中標，對市場格局的影響較小。

業績方面，截至3月28日，已披露業績預吿的中藥企業有2家，包括特一藥業、佐力藥業等。其中，特一藥業預計2023年一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利9500萬元至1.1億元，同比上年增長108.03%至140.88%；佐力藥業預計2023年1-3月歸屬於上市公司股東的淨利潤同比上年增長41.1%至51.28%，盈利9700萬元至1.04億元。

從上述藥企業績預增的原因來看，主要源於：一方面，受流感季等因素影響，相關止咳退燒產品銷售量迎來一定增長；另一方面，部分中藥產品基於國家基本藥物目錄產品的優勢，延續了較好的市場增長。

對於中藥的前景，在近日鵬華基金主辦的廣藥白雲山探訪活動上，西南證券醫藥中藥行業分析師阮雯表示，“十四五”頂層政策大力支持中藥傳承創新發展，推動了中藥行業供給端、支付端、需求端的快速發展，中藥板塊各細分子領域有望迎來百花齊放的局面。

鵬華基金量化及衍生品投資部基金經理張羽翔從投資角度指出，在人口老齡化趨勢下，隨着居民自主健康意識的提升，中藥行業未來的市場空間有望持續增長。並且，隨着近年來國家加大對中藥創新的支持，中藥行業不再是一成不變的，而是具備一定的成長性和創新性。

國聯證券表示，在國家鼓勵中醫藥發展的大背景下，具備獨家品種優勢或較強創新能力的企業受集採的影響更小。

華創證券3月27日在研報《醫藥行業2023年一季報業績前瞻》中提出三點中藥板塊景氣邏輯：一是一季度中藥資源品終端需求旺盛，核心原材料牛黃升價態勢明顯，中藥資源品有望迎來系統性提價機會，相關公司業績有望超預期；二是2023年新一輪國企改革將拉開帷幕，相關企業歷史包袱逐漸出清，降本增效實質舉措落地，公司或將迎來業績收穫期；三是受益於院端政策利好以及常規診療的逐步恢復，院內中藥企業的銷售有望實現較快增長。

浙商證券表示，從行業角度來説，2021年以來多箇中藥相關的鼓勵政策出台，如“中治率”、中醫醫療機構建設、基層目錄等，本次中成藥全國集採將再次從量的角度推動行業增長，2023-2025年銷量有望成為推動中藥行業的核心驅動力，強調本次量增週期。

浙商證券認為中藥行業正處於新一輪成長復甦的起點，運營效率的提開是行業成長性的前瞻性指標，銷量增長是行業增長的主要驅動力。從投資建議來看，我們認為中藥行業有三條投資主線：

（1）中藥創新藥：中藥創新藥競爭格局良好，且有望通過進入醫保以實現快速放量，我們認為在研發端投入較大的中藥企業值得關注；（2）改革提效：2018-2021年中藥板塊營運效率提升為後續業績提升做出鋪墊，推薦具有營銷改善邏輯的標的;（3)低估值性價比。