作者 | 明野

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大家好，我是明野！

今天市場還是偏弱一些，一些昨天出業績預吿的景氣賽道股都是屬於高開低走，恩捷股份早上一度快摸到漲停了，結果收盤還是下來了，説明賽道股的人氣還是不行的。但從長期的角度看，如果我們相信“碳中和”這個宏大的方向的話，很多東西都沒有結束。就比如類比下移動互聯網，這個主題，可以説前前後後主導了將近10年的方向，所以不用太悲觀，核心是看產業。

醫藥：

今日市場表現較好的是醫藥板塊，申萬一級行業醫藥生物上漲0.49%，跑贏上證指數，中藥板塊、新冠檢測、新冠小分子藥物產業鏈相關的板塊繼續表現，港股創新藥板塊表現較好。

昨天總理在國務院常務會議上提到，決定常態化制度化開展藥品和高值耗材集中帶量採購，進一步降低患者醫藥負擔。雖然從去年下半年就開始有萬物皆可採的預期，但是總理特地提及這個事情，昨晚還預計今天醫藥怕是又免不了有一跌；然而事實出乎意料，今天市場已經基本沒有反應了，我在想這算不算是預期已經打到底部的信號了。港股創新藥企和器械企業很多都已經比一級市場便宜了，雖然也還是不低，但是從資金配置的角度來看，相對便宜的地方自然是更值得去的，何況流動性還優於一級市場。

新冠檢測試劑行情主要受熱景生物業績預吿催化，疊加近期疫情不確定性增加，海外奧米克戎疫情也不斷創出各種感染新高，最近一週，美國每日新增病例超過50萬人，法國、英國、西班牙、瑞士等歐洲國家每日新增病例數超過了人口數量的0.2%。

多方因素刺激，直接把板塊推了上去，也剛好碰到賽道股的大回調，這個熱點簡直就是來救命的，包括熱景生物、之江生物、東方生物、易瑞生物、奧泰生物、安旭生物等。根據新聞，週末證券時報記者前往國內檢測試劑出口第一大省浙江，對東方生物、奧泰生物和安旭生物三大企業進行了實地探訪，三家企業訂單充足，均計劃在過年期間增加人手開足馬力生產，這一新聞為新冠檢測板塊的行情又添了一把火。

但業績方面，由於美國訂單獲取以及海外疫情變化尚有不確定性，對於 22-23年業績影響較難預估，所以還是隨時需要動態跟蹤疫情數據。

中藥行業市場表現最近也比較強，通過分析中藥傳承創新、支付、提價和帶量集採等方面的邏輯，中藥行情持續性存在較強基礎。

其一，中藥評審制度改革和註冊分類優化，奠定中藥經典名方、驗方、民族藥大發展元年,2021年，國家藥監局緊急批准3款抗新冠病毒中藥新藥，同時批准了益腎養心安神片等8款中藥新藥上市申請，數量為近5年來獲批中藥新藥最多。

其二，支付政策利好中醫藥大發展，近期國家中醫藥管理局和國家醫保局聯合發佈《關於醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》，在支付端增加醫保支持中醫藥傳承和發展；

其三，受上游中藥材漲價因素，中藥（飲片、中成藥）是少數具備漲價基礎的醫藥產品，受原材料價格上漲，目前已有多家中藥企業陸續宣佈部分產品漲價；其四，中藥帶量採購中成藥集採落地相對温和，中藥獨家品種數量較多，競爭相對温和。

特高壓：

據中國能源報報導，今年特高壓項目核准提速，規劃的項目有望全部核准，未來四年特高壓建設規模空前。“十四五”期間，國網規劃建設特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬餘公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3800億元。今年，國網計劃開工“10交3直”。

【投資額】十三五期間，國網特高壓投資約2800億元。十四五期間規劃投資3800億元，同比快速增長。 

【特高壓直流】 十四五期間，國網規劃建設14條直流特高壓，其中有已推出線路，以及待推出新線。已推出線路：7條，包括18年，20年推出的線路。即此前國網“碳中和、碳達峯”行動方案提及的“規劃十四五期間建成7回特高壓直流”。待推出新線：預計7條，預計可能涉及的送端地區涵蓋東北、內蒙、青海、新疆、西藏等，受端地區預計涵蓋華東、華中、華南、西南等。特高壓直流主要用於清潔能源外送，在已推出的7條線路基礎上，新推出7條線路是明顯增量，將在中期維度持續拉動相關公司業績。 

【特高壓交流】 十四五期間，國網規劃建設24條特高壓交流。和直流類似，同樣有已推出線路，以及待推出新線。已推出線路：6條，為18年推出的線路。待推出新線：預計18條， 14.5期間華北等地區環網會持續完善。特高壓交流主要用於區域性環網構建，對於構建安全穩定的電網、加強省間互濟具有重要意義。14.5期間線路上量明顯。

 【核心設備標的】 特高壓直流核心設備（換流閥+直流控保系統）：國電南瑞（市佔率50%）、許繼電氣（市佔率30%）、中國西電。特高壓交流核心設備（1000kV GIS）：平高電氣（市佔率40%）、中國西電。