人民幣漲至2018年來新高！哪些重要因素在驅動？
在岸人民幣和離岸人民幣兌美元週三均大幅反彈，在岸人民幣兌美元已經反彈至約3年半來新高。
來源：Wind資訊
中長期看，浙商證券分析師強調人民幣兌美元長期走勢與美元週期密切相關，美元週期決定於生產要素在美國與新興市場的對比，我國勞動力要素相對於美國的科技和資本要素略佔上風，這決定了中長期人民幣相對美元是漸進升值的趨勢，預計人民幣兌美元後續仍有8年左右升值過程。
在岸人民幣和離岸人民幣兌美元週三均大幅反彈，在岸人民幣兌美元已經反彈至約3年半來新高。在岸人民幣兌美元目前爲6.3438。
近期美元走強主要受美國通脹超預期並帶動經濟名義增長、加息預期強化及歐洲疫情階段性反覆的影響，而在此情況下人民幣匯率 11 月仍小幅升值，延續 9 月以來與美元的非對稱走勢。對此，浙商證券分析師李超和孫歐在12月8日的一份報告中寫道：美元指數在當前位置較難再出現大幅上漲，預計短期維持高位震盪，近期南非發現新冠病毒新變種 Omicron，該機構認爲本輪全球疫情復發美元同樣不會因避險情緒而大幅上行，主因在於就業修復的放緩會延緩美國加息預期，美國疫情一旦復發相對歐洲的優勢將不復存在。
其認爲 2022 年伴隨美國通脹下行並證僞加息預期和歐洲補庫啓動，美元指數可能重新下探至 90 美元以下，而人民幣匯率有望隨美元指數回落進入升值區間。
中長期看，浙商證券分析師強調人民幣兌美元長期走勢與美元週期密切相關，美元週期決定於生產要素在美國與新興市場的對比，我國勞動力要素相對於美國的科技和資本要素略佔上風，這決定了中長期人民幣相對美元是漸進升值的趨勢，預計人民幣兌美元後續仍有 8 年左右升值過程。
從全球基本面看，還有一些原因在支持人民幣最近強勁的升值。首先，美元指數雖然突破了96，但是其背後主要原因是歐系貨幣走弱，而許多亞洲貨幣兌人民幣依然保持強勢，因此本次美元指數的升值不具備廣泛性。國際貨幣基金組織(IMF)可能會下調對歐元區的增長預測，原因是對病毒變異和通脹持續走高的擔憂。
IMF總裁克裏斯塔利娜•格奧爾基耶娃本週表示:「我們可能會對歐元區評級進行非常溫和的下調。」不斷增長的供應壓力、高企的能源價格以及一些歐元區國家重新引入新的封鎖措施來控制病毒傳播。而從美國最近公佈的數據顯示，其最新ISM製造業PMI在11月依然在上升，顯示其製造業依然在加速擴張。
此外，儘管美聯儲taper已經靴子落地，並有望在明年提前加息。但是中國和美國10年債券收益率的利差並沒有出現太大變化，目前兩者的利差依然在140個基點左右，自下半年來緊緊收窄了30基點不到，因此美聯儲收緊預期此次對人民幣走勢影響非常有限。
另外，國際基本流入人民幣資產也是貨幣保持強勢的重要原因之一。 中證報援引招商證券首席宏觀分析師謝亞軒，他表示：「國際資本的流入改變外匯供求狀況，促進人民幣匯率升值。」以債券市場爲例，今年前11月，境內債券市場共吸引國際資本流入超6000億元。
Follow us
Find us on
Facebook,
Twitter ,
Instagram, and
YouTube or frequent updates on all things investing.Have a financial topic you would like to discuss? Head over to the
uSMART Community to share your thoughts and insights about the market! Click the picture below to download and explore uSMART app！
Disclaimers
uSmart Securities Limited (“uSmart”) is based on its internal research and public third party information in preparation of this article. Although uSmart uses its best endeavours to ensure the content of this article is accurate, uSmart does not guarantee the accuracy, timeliness or completeness of the information of this article and is not responsible for any views/opinions/comments in this article. Opinions, forecasts and estimations reflect uSmart’s assessment as of the date of this article and are subject to change. uSmart has no obligation to notify you or anyone of any such changes. You must make independent analysis and judgment on any matters involved in this article. uSmart and any directors, officers, employees or agents of uSmart will not be liable for any loss or damage suffered by any person in reliance on any representation or omission in the content of this article. The content of the article is for reference only and does not constitute any offer, solicitation, recommendation, opinion or guarantee of any securities, virtual assets, financial products or instruments. Regulatory authorities may restrict the trading of virtual asset-related ETFs to only investors who meet specified requirements. Any calculations or images in the article are for illustrative purposes only.
Investment involves risks and the value and income from securities may rise or fall. Past performance is not indicative of future performance. Please carefully consider your personal risk tolerance, and consult independent professional advice if necessary.
