作者 | 明野

數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

大家好，我是明野！

一、光伏

先説下光伏，光伏今日下跌，主要是受海外扣押組件傳聞影響，但是你看隆基的走勢，是緩慢下跌的一個過程，説明不是讓大家很驚訝的事件，多少心裏有點預期或者不算爆炸性事件，因為之前天合也出過事，大家多少還是有點心理準備的。

機構總體認為問題不大，認為只要組件企業做好溯源工作，並提供原材料產地證明，可以解決目前的問題；新疆硅料產能大約佔全國一半、全球40%左右，非新疆硅料完全夠美國需求，工業硅新疆以外產能佔比60%，約合250-300萬噸，更是遠遠夠支持美國市場。

而且美國本土2.4GW的組件製造產能完全不足以支撐持續上調的光伏發展需求（美國能源部預測21-25年均超30GW，25-30年超60GW），製造摩擦，後果均將由美國本土企業承擔，此前美國超200家太陽能公司通過美國光伏協會聯名請願駁回擴大進口關税範圍提議，扣留損傷更多的也是美國本土企業。

其次，隨着全球節能減排大趨勢確立，光伏這個主賽道被壟斷不是很多國家願意見到的，因此而產生摩擦概率會持續上升，類似事情會越來越常態化；但是我們光伏在全球的成本競爭力極強，很多國家可能根本沒有條件做到如此低成本，另外我們產業鏈配套完善，這也是極大的壁壘，因此海外國家追趕難度極大； 

明年預計全球裝機量會達到210GW左右，增速約30%，是增速大年，今年是整縣推進、大基地等發展的元年，而執行主要在明年，產業鏈降價趨勢概率高，但由於需求很大，降幅也會好於預期，產業鏈利潤空間也較大，逆變器、組件一體化等板塊可以持續關注。

二、Taper

北京時間週四凌晨02:00，美聯儲將公佈最新利率決議。目前市場普遍認為，美聯儲此次勢將宣佈開始縮減購債，具體開始日期料在11月或12月，縮減規模一般會在150億美元，甚至更高。當明年縮減完成後，預估美聯儲明年年底可能加息兩次。會議結果可能給一些大宗和股市帶來大幅波動，需提前做好準備。

Taper比預期時間提前的主要是由於美國的通脹率Q2迅速走高，Q3居高不下，而通脹下的就業率和經濟增長沒有達到預期。自疫情後，美聯儲持續量化寬鬆疊加寬鬆的財政政策，美國經濟強勁復甦帶動美元指數走強，但隨着經濟增速的邊際減弱，疊加高企的通脹和持續未改善的就業狀況，美元指數預計將逐步進入下行週期。

目前，美聯儲每月持續購買約800億美元美國國債和400億美元抵押貸款支持證券。在此前9月美聯儲的議息會議上，美聯儲官員討論了每月逐步減少購買100億美元美國國債和50億美元抵押貸款支持證券的計劃。

隨着全球通脹居高不下，從今年9月以來，挪威率先打響加息第一槍，澳大利亞、英國、加拿大等暗示鷹派立場，全球央行貨幣政策收緊預期漸行漸近。

針對此次美聯儲議息會議，多家機構認為鮑威爾宣佈逐步Taper的可能性較大，但認為美聯儲不會在本週會議上宣佈加息：

這次需要關注的重點：

1.縮減購債的節奏是比預期的嚴峻還是寬鬆？（此前市場預期是每月減少購買國債150億元。）

2.是否有把加息提上日程？加息的時間安排、次數和基點是多少？（此前市場預期是Taper結束後才進行加息，加息具體細則可能在Taper即將完成的時候發佈）

3.taper帶來的流動性預期的悲觀情緒對週期品價格的回調已基本調整到位，這次美聯儲會議對預期的修正將會對週期品價格的未來的走勢影響很大。

4.Taper是緩和通脹加劇的勢頭，而通脹也將持續，流動性並沒有到達拐點。從FED的taper和加息的預期來看，經濟是在復甦的，但是貨幣寬鬆對經濟的邊際推動力在下降，所以當下當務之急是先緩和貨幣寬鬆帶來的通脹問題。

三、稀土

11月3日，包頭稀土產品交易所有限公司對北方稀土高科技股份有限公司申請的金屬鐠釹進行第七十九次公開競價銷售，合計20噸金屬鐠釹，起拍價87.05萬元/噸，報警價89.0萬元/噸。最終成交價格89.0萬元/噸，成交數量20噸。

價格的提升金屬鐠釹價格的提升，也修復了此前市場對稀土原料價格在高點能否持續的意見分歧。整個稀土板塊逆勢上揚。

格隆匯聲明：文中觀點均來自原作者，不代表格隆匯觀點及立場。特別提醒，投資決策需建立在獨立思考之上，本文內容僅供參考，不作為實際操作建議，交易風險自擔。