高盛：銅是新的原油，看多銅價至15000美元
高盛在報告中表示，對於政府支持的全球綠色轉型來說，銅是不可或缺的，以至於所需的供應註定銅價將要飆升。銅價上漲才能激勵出足夠的供應來解決潛在的短缺問題，否則將有可能在2025-2030年出現長期稀缺定價。
▍ 銅對全球各國推動綠色能源轉型不可或缺
高盛報告認爲，要實現巴黎協定的氣候變化約定目標，銅發揮至關重要的作用。作爲性價比最高的導電材料，銅在捕獲、存儲和運輸新能源方面佔據核心地位。銅的碳經濟學核心是，全球要從基於油氣這類碳氫化合物化工能源的生產體系轉向基於可持續性來源的生產，如太陽能、風能和地熱，銅擁有這些能源來源轉化和傳送到最終可用形態的物理特性。
高盛指出，全球經濟向淨零排放邁進依然是大宗商品需求結構性牛市的核心驅動力，而綠色能源所需的金屬中，銅尤爲重要。
▍ 西方國家的庫存減少
新冠疫情暴露在全球供應鏈的脆弱性以及隨後西方國家的庫存減少，尤其是在銅貿易方面，中國的銅進口持續創下紀錄。雖然市場現在才進入短缺期，但到明年下半年，銅市場將處於2000年代中期以來最緊張的狀態，庫存非常低，引發對銅短缺的擔憂。
我們正處於一個超負荷的、同步的全球需求激增之中。預計，發達經濟體的需求今年增速將接近7%。在未來10年，環境政策將推動資本支出激增，與上世紀70年代和本世紀頭10年的情況相當，而銅是綠色能源轉型的核心。電動汽車就是一個很好的例子，電動汽車使用的銅是汽油車的四倍
▍供應緊張，缺口擴大
在供應方面，處理和精煉費用大幅下降，反映出礦商供應表現不佳，智利和祕魯的出口就證明瞭這一點，這兩個國家今年沒有像預期的那樣復甦。銅是長週期大宗商品，建立新的綠地項目長達8年。由於這種供應上的長週期，以及礦業企業不願增加資產支出，銅市將在2025到2030年間可能無法獲得滿足需求所必要的供應。所以銅價必須上漲已刺激對新供應的投資。
▍銅爲新的石油，價格將上漲至15000美元
高盛稱當前銅價不足以刺激開發足夠的綠地項目解決長期供應缺口，若銅價未來兩年保持9000美元/噸，則供應缺口將導致市場的銅庫存到2023年初就會耗盡。高盛稱若要避免庫存告罄的風險和供應過剩，未來銅價最有可能的走勢將是，未來12個月銅的價格平均爲每噸1.1萬美元，到2025年，銅的價格可能會達到每噸15000美元，上漲66%。高盛還預計，到2030年，銅的需求將大幅增加9倍，達到870萬噸。如果這一過程放緩，需求仍將飆升至540萬噸，漲幅接近600%。
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