利亞德(300296.SZ)2020年度預虧8.3億-11億元 預計商譽減值共12.5-14.5億元
格隆匯 1 月 28日丨利亞德(300296.SZ)公佈，預計2020年度歸屬於上市公司股東的淨虧損8.3億元-11億元，上年同期盈利70395.41萬元；扣除非經常性損益後的淨虧損9.2億元-11.9億元。
2020年是公司調整業務戰略佈局(深耕顯示、穩健發展)的第二年，雖然受到全球疫情的影響，但是戰略佈局調整後的效果仍然明顯。
1、公司與台灣晶元光電股份有限公司合資成立的利晶微電子(無錫)有限公司(“利晶”)於2020年3月設立完成，並用半年時間完成廠房建設、設備調試等，於2020年10月29日正式投產，預示全球首家Micro LED量產基地建成。由於Micro LED商顯產品上市後市場需求旺盛，截至目前僅3個月左右時間訂單已過億，利晶擴產計劃提前，預計2021年5月底前實現一半達產計劃(原計劃2022年底前實現達產，根據旺盛的訂單需求，正在規劃提前達產的時間)。
2、2020年，隨着新技術Micro LED的量產實現，LED行業迎來了10年前小間距電視技術革命(取代DLP拼牆和LCD拼牆)之後又一次的技術革命，也迎來了LED行業新一輪的行業週期；2020年第四季度，LED行業出現需求大幅增加，體現在應用端現有小間距產品和逐步擴大規模的Mini背光和Micro LED直顯需求提升，帶動芯片端及全行業需求量增加；公司12月國內顯示在手訂單創新高。去年四季度出現的行業需求上漲存在持續性，原因分析如下：
第一，Micro技術落地，產業化帶動的行業新週期啟動，與2012年小間距量產及上市相似；
第二，疫情成為加速行業集中度提高的催化劑，龍頭企業較強的抗風險能力和品牌效應在疫情中更好地展現，同時疫情控制後需求反彈，龍頭企業最先受益；
第三，LED顯示產品，尤其是小間距產品，進入到性價比(產品價格接受度和產品質量穩定性同時提升)最優的時段，市場需求(如會議一體機等)將更快打開。
3、2020年，全球疫情對公司海外顯示業務造成較大影響，預計營業收入同比下滑30%-40%，淨利潤同比下滑約650%，其主要原因是受美國疫情的嚴重影響，美國平達出現大額商譽減值造成的；雖然NP公司也受到疫情影響，營業收入有所下滑，但由於技術含量高，毛利率高，固定支出較少，預計全年實現淨利潤超8000萬元，沒有商譽減值風險。
4、國內疫情雖然控制較快，但對夜遊經濟業務仍然存在較大沖擊，再加上近幾年政府去槓桿政策的疊加影響，諸多項目被暫停、推遲或者取消，同時行業競爭加劇，毛利率下降，收入和利潤均大幅下滑，致使出現大額商譽減值；文化旅遊業務也受疫情及政府去槓桿政策的影響，業績不及預期，也出現商譽減值。
5、2020年度，預計商譽減值共12.5-14.5億元，造成公司業績虧損，由於涉及的資產組較多，公司將在年報中詳細披露減值測試方法、測試過程和原因，敬請投資者關注；如不考慮商譽減值，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.5-4.5億元。
6、公司繼續高度重視並加大收款力度及資金管理，預計2020年度經營性現金淨流量可超過10億元，公司資金狀況良好。
7、2020年度非經常性損益約9000萬元。
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