海通國際研報指出，景嘉微持續保持高研發投入追求技術領先，產品方面景宏GPU、顯卡JM11雙線佈局，內部管理體系變革推動企業創新。公司堅定看好GPU未來廣闊的發展前景，堅定不移地投入GPU研發，全力推進由“專用”到“專用+通用”的發展戰略，瞄準GPU在人工智能領域的應用方向，持續開展高性能GPU、模塊及整機等產品的研發。公司成功研發了景宏系列高性能智算模塊與整機產品，填補了公司在AI訓練、AI推理和科學計算等應用領域的產品空白，爲公司未來在人工智能領域的持續發力奠定基礎。公司受下遊需求影響，疊加高研發投入，業績波動較大，未來預計在AI、信創驅動下逐步修復，公司2025-2027年EPS預測爲0.06/0.20/0.39元，考慮到下遊修復預期，給予高於均值溢價，2025年65倍PS（原爲2024年40x），目標價86.50元（-18%），維持“優於大市”評級。