花旗發表報告指出，騰訊控股(00700.HK)將於8月13日公佈2025年第二季業績，預期業績穩健，估計非通用會計準則淨利潤按年升4.9%至601億人民幣，收入及利潤將達到或超出該行及市場共識預期，且遊戲業務因新遊戲貢獻及遞延收入而具潛在上行可能性，但季節性疲軟部分抵消了相關因素。 該行預期，騰訊線上廣告收入增長將較第一季(年增20%)放緩至年增16.5%，因電商平臺廣告支出略微被外賣補貼稀釋，儘管618促銷季表現良好。 花旗預期，進入2025年第三季，騰訊旗下遊戲業務因較強的季節性因素、新遊戲發佈及內容升級支持穩健收入，儘管基數較高，並預期騰訊將重點介紹AI模型(如混元3D世界模型)及元寶新功能的最新進展與更新、新遊戲管線、微信搜索動能及宏觀展望。在調整預估後，花旗採用分類加總估值法(SOTP)修訂該股目標價，從695港元上調至699港元，對應今明兩年預測市盈率各24.4倍及22.3倍，維持「買入」評級及核心持股首選地位。