天風證券研報指出，存儲量價齊升邏輯明確，存儲龍頭優先傳導漲價紅利，預計25年江波龍業績逐季度改善。TrendForce預期NAND 25Q3合約價漲幅5%-10%，公司也表示受服務器OEM客戶備庫存需求，以及存儲晶圓原廠的價格策略影響，預計eSSD在Q3也將出現5%-10%的上漲。 DRAM方面由於原廠停產部分DDR4產品帶動的上漲行情仍在持續，近期渠道市場供應端資源普遍大幅跳漲20%水平，DDR4原廠Q3預漲30%-40%。行業量價齊升趨勢下，公司憑藉模組龍頭地位、庫存管理能力及高附加值產品佈局（如eSSD、RDIMM），有望優先受益於漲價紅利，驅動2025年業績彈性釋放。江波龍具備"週期+成長"雙擊邏輯——短期受益於存儲漲價帶來的毛利率彈性，中期依託企業級存儲國產替代實現訂單放量收入高增，中長期則通過主控芯片自主化和TCM模式構建高毛利率及強技術壁壘，持續提升盈利能力和行業領先地位。由於公司“週期+成長”的雙擊邏輯，給予公司2026年30倍PE，預測市值約483億元，對應目標價115.2元，維持“買入”評級。