華鑫證券研報指出，中國石化(600028.SH)2024全年實現歸母淨利潤503.13億元，同比減少101.5億元，同比下滑16.79%。其中，2024Q4實現歸母淨利潤60.66億元，同比下滑19.09%、環比下滑29.00%。受能源轉型進程加速影響，我國成品油市場需求也在2024 年小幅度萎縮，總需求量下滑1.9%。在此背景下，公司成品油銷售價格和銷量受到顯著影響，導致業績承壓。公司全年油氣當量產量515.35百萬桶，同比增長 2.2%，其中，境內原油產量同比增長 0.9%；天然氣產量同比增長 4.7%。2025年，公司繼續持在勘探方面高投入，計劃資本支出1,643億元，其中勘探及開發板塊分配767億元，主要用於濟陽、塔河等原油產能建設，丁山-東溪、川西等天然氣產能建設以及油氣儲運設施建設。另外，高分紅有力體現公司戰略定力和對未來的堅定信心，同時彰顯公司投資性價比。給予“買入”投資評級。