備受關注的國泰君安、海通證券的合併又迎來新進展。

12月22日，國泰君安與海通證券紛紛公吿，香港證監會已批准國泰君安作為存續公司，在本次合併後成為海通證券相關境外子公司大股東。

而在12月13日，雙方合併重組交易方案獲股東大會高票通過後，16日就向證監會提交了合併核准等相關申請。

香港證監會批准

國泰君安與海通證券之間不僅僅是普通的一次券商合併，更是中國資本市場有史以來規模最大、最複雜的“A+H”雙向市場吸收合併、上市券商整合案例。合併涉及的範圍廣泛，涉及多個業務牌照與全部外部所有上市公司子公司。

根據昨晚的公吿，國泰君安擬通過向海通證券的全體A股換股股東發行A股股票、向海通證券的全體H股換股股東發行H股股票的方式換股吸收合併海通證券併發行A股股票募集配套資金。

根據《國泰君安證券股份有限公司與海通證券股份有限公司換股吸收合併協議》，自本次合併交割日起，合併後的國泰君安承繼及承接海通證券的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務；海通證券所持子公司股權歸屬於存續公司。

根據上述約定及香港證券及期貨事務監察委員會的有關規定，因海通證券在中國香港的部分子公司為香港《證券及期貨條例》下的持牌法團，國泰君安作為存續公司就本次合併後成為海通證券該等子公司大股東相關事項向香港證監會提出申請。

此外，本次交易方案尚待其他有權監管機構的批准、核准、註冊或同意後方可正式實施，能否實施尚存在不確定性。

國泰君安、海通證券此前曾表示，將加快全面整合，依託更強大穩固的客户基礎、更專業綜合的服務能力、更集約高效的運營管理，推動合併後公司釋放“1+1＞2”的協同效應。

未來，將堅持以服務金融強國和上海國際金融中心建設為己任，強化功能定位，對標國際一流，加快向具備國際競爭力和市場引領力的投資銀行邁進。

看好明年券業併購主題

12月份以來，其他3起券業併購項目均迎來了新進展，其中包含：“國聯+民生”、“浙商+國都”、“國信+萬和”，他們的推進速度都超過了市場預期。

12月17日，上交所披露，國聯證券發行A股股份購買民生證券99.26%股份並募集配套資金獲審核通過。在經證監會同意註冊等流程後，交易即可正式實施。

自9月27日獲上交所受理後，不到3個月時間，國聯證券和民生證券重組方案即獲交易所審核通過，成為新“國九條”後首單券商併購重組過會項目。

12月6日，國信證券發佈《發行股份購買資產暨關聯交易報吿書（草案）》，擬通過發行A股股份方式購買萬和證券96.08%股份。此次草案中，進一步披露發行股份數量、交易金額等交易細節。

12月3日，浙商證券發佈公吿，收購國都證券34.25%股權事宜取得突破性進展。浙商證券收到國都證券轉發的證監會關於核准國都證券變更主要股東、實際控制人的批覆文件，核准該公司成為國都證券的主要股東。

平安證券指出，近期資本市場景氣度改善、交投活躍度維持高位，證券板塊有望迎來估值與業績的戴維斯雙擊。長期來看，資本市場新一輪改革週期開啟，證券行業明確以加速建設一流投行為目標，券商作為服務資本市場和國家戰略的重要中介機構，仍有較大發展增量空間。行業格局優化加速，“國泰君安+海通”等具有示範性的券商間重組案例有序推進，未來出現更多重組交易事件值得期待。

國泰君安也認為，2025年投資端改革更進一步，零售及機構業務迎來發展機遇，投資者可關注有望通過併購重組提升機構服務能力的券商，以及零售服務更具競爭優勢的“金融科技和頭部”券商。