2023年公募基金一季報披露正式結束，縱觀全局，前期引發熱議的新能源基金經理割肉轉投人工智能，已成事實。
明星基金經理更是跳出能力圈，大手筆掃貨。例如興全基金謝治宇、中歐基金葛蘭，一季度動靜可都不小。私募大佬馮柳和公募老將朱少醒，在AI概念股上也出現分歧。
1、基金大搬家！機構發起衝鋒
總體來看，2023年一季度各類型基金繼續加倉，權益類基金的倉位達到2010年以來新高。
一季度，上證指數累計上升5.94%，雖然市場上有投資者直言，“買在3000點，套在3300”，但總體而言，在基金份額有所下跌的背景下，股市的上升依然令權益類基金持股市值有所回升，相較於2022年四季度，回升879億至4.13萬億元，抬升2.2%。
港股方面，資金配置的廣度和深度均繼續回升。23Q1重倉持股中港股個數為256只，佔比10.5%，較22Q4小幅上升。從港股重倉持股行業來看，傳媒、社會服務行業配置依舊較高，對傳媒、石油石化及通訊行業大幅增配，而社會服務、醫藥生物行業減配幅度較大。
A股方面，一季度公募基金下調創業板配置比例，加大科創板配置力度。創業板配置比例由22Q4的21.9%小幅下降1.2%至22Q3的20.7%（超配8.9%）。對科創板的配置比例由22Q4的6.8%抬升2.1%至23Q1的8.9%（超配2.9%）。
今年以來，由於庫存週期見底預期，以及算力對芯片的需求，半導體板塊股價持續飆升，而半導體板塊正是科創50指數的重倉行業。一季度，跟蹤科創50指數的ETF大幅跑贏市場其他寬基ETF，科創板相關ETF升幅也十分可觀，其中以嘉實基金科創芯片ETF為最。
(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）
行業方面，2023年一季度公募基金對新興產業的配置呈現極致的分化。
新能源車、光伏、儲能、軍工、CXO等賽道被機構減倉。具體來看，新能源車產業鏈配置繼續下降，從去年年中的16%配置減至今年Q1的10%，目前超配幅度50%左右；且減倉領域由鋰電材料擴散至動力電池和整車等核心環節。
光伏產業鏈減倉至5.3%，超配的幅度仍高達90%，也是主要減電池組件、逆變器等較核心的環節。
從新能源賽道出逃的資金大多轉向了AI的懷抱。2023年一季度，基金大幅加倉AI產業鏈，整體倉位抬升4.7%至10.3%，升2010年以來的79%分位數。
結構上看，市場率先增配訂單可見度高、業績兑現相對看得清楚的上游算力環節，以及產業鏈核心地位的模型環節。23年一季度，基金加倉幅度最大的環節集中於雲計算、大模型、AI芯片、運營商、光模塊、服務器等。
其次，若今年本來有業績改善趨勢、疊加AI打開產業想象空間的部分下游應用環節亦獲基金大幅加倉。具體環節如遊戲、金融IT、教育IT、網絡安全、工業軟件、醫療IT等。
2、基金經理拓展能力圈，紛紛投向AI！
一些曾經的頂流基金經理，今年一季度也開始有動作了。比如興全基金的700億基金經理謝治宇，他管理的產品雖然總體變化不大，但重倉股中買入了中際旭創，這算是一個不小的亮點。
另外，中歐基金800億規模基金經理葛蘭，她管理的中歐明睿新起點買了芯片股北方華創、中芯國際，還有軟件股金山辦公、同花順。而此前有消息稱葛蘭買入寒武紀，也在一季報中被證實。
值得注意的是，身為醫藥基金中較為出名的基金經理，葛蘭所管理的中歐醫療健康混合A雖然份額有小幅下降。但整個醫藥行業，卻湧現不少新增資金。
截止至4月23日，今年ETF份額增長TOP 10中，有4只是醫藥相關的ETF。其中易方達醫藥ETF以133.82億份額增長穩居TOP 1的位置，華寶醫療ETF的份額增長也超百億份。
細分領域方面，一季度公募基金對醫藥的配置也有所分化。23年預期困境反轉的創新藥、醫療器械獲加倉，預期降速的CXO遭大幅減倉。其中創新藥倉位抬升0.2pct至1.2%，但配置比例仍在歷史底部，僅13%分位數。
此外，前期因為估算升幅和實際升幅嚴重不符，被懷疑是斬倉新能源轉投TMT 的海富通基金，也在一季報中得到了證實。
海富通呂越超旗下共有4只基金產品，在2022年四季度末時，4只基金的前十大重倉股均為電力設備。而在一季報中，大部分換成了AI相關概念股，包括計算機、遊戲、半導體、傳媒等分支。從淨值曲線看，大概是在3月中旬大幅調倉，4只基金在一季度均實現了正收益。
眾多基金經理紛紛跳出能力圈，投入AI的懷抱，而這或許只是基金大搬家的開端，後續將有多少基金經理忍痛割肉、梭哈AI，還不得而知。
3、馮柳、朱少醒現分歧
4月22日，通信設備股億聯網絡發佈2023年一季報。前十大流通股東中，驚現馮柳身影。
一季度，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金新進億聯網絡前十大流通股東名單，持有1070萬股，期末持股市值高達8.13億元。
而公募老將朱少醒管理的富國天惠基金卻在一季度減持億聯網絡120萬股，期末持股市值6.69億元。
值得注意的是，朱少醒的基金早在2021年二季度便進入億聯網絡前十大流通股東名單，假若朱少醒是在彼時直接建倉的話，那麼就恰恰好抓住了該股的上升趨勢行情。
但在2021年7月億聯網絡到達歷史高點後，股價便持續回調。起初朱少醒也有逢跌加倉，但在後面時間裏，並未過多減倉。
今年以來，由於ChatGPT引發人工智能行情，作為通信設備概念股，億聯網絡一季度累計大升25.45%，期間在3月20日，股價到達今年高點後便持續調整。從高點90.81元起，直至4月21日收盤，期間累計跌幅高達35%。
究其原因，AI行情行至今日，普升階段已然過去，接下來的研究和投資重心將落實到AI落地情況以及確定性兩個維度，即理解AI領域各細分環節的產業演繹變化方向，以及標的公司的卡位是否居前。
直白點説，接下來AI的投資基本進入比拼深度產業認知和快速學習能力的階段。邏輯強、業績有確定性的標的，將會繼續活躍。而蹭熱點、純炒作的個股，將會漸漸掉隊。
華安證券表示，整個算力產業鏈將是ChatGPT投資邏輯最順的產業鏈條。大模型訓練算力需求率先增長；此後隨着ChatGPT應用進一步豐富，在推理端的算力需求持續提升，或將遠遠超過訓練階段的算力需求。對應而言，單台服務器可插多張顯卡，同時數據量的增長，對於數據存儲也帶來巨大尋求，服務器、存儲因此受益。
