本文來自：熊園觀察，作者：熊園 朱慧
穩增長政策不斷加碼，政策加快落地，穩地產加碼；8月經濟邊際弱修復，9月以來經濟憂大於喜。後續政策會怎麼走？針對上述問題，我們對每半個月重大政策進行跟蹤：1）中央、部委的重要會議與政策；2）地方重要政策；3）行業與產業政策。本期為近半月（2022.8.31-9.20）的政策跟蹤。
核心觀點：總體看，近半月政策仍圍繞穩增長、穩地產；此外，穩產保供穩價重要性提升，尤其是生豬及鋼、銅、鋁等重點行業。繼續提示：當前經濟仍明顯偏弱，寬鬆還是大方向，後續政策的發力空間還是着力提振需求，當務之急是穩預期、抓落實、防疫情、穩地產、擴基建；往後看，經濟進一步弱修復可期，短期緊盯4點：疫情演化；穩地產對策；補資金缺口的增量政策；水泥、瀝青等基建中觀指標。
1、近半月政策仍圍繞穩增長、穩地產，重點關注穩增長19條接續政策落地效果、國務院督導組下達地方、地方“保交樓”進展，此外，穩產保供穩價重要性提升，尤其是生豬及鋼、銅、鋁等重點行業。
2、其它可關注的政策：利率市場化改革、第27次深改委會議推進5大領域改革、財政部支持貴州多領域先試先行等。
3、繼續提示：當前經濟仍明顯偏弱，寬鬆還是大方向，後續政策的發力空間還是着力提振需求，當務之急是穩預期、抓落實、防疫情、穩地產、擴基建；往後看，經濟進一步弱修復可期。
4、短期緊盯4點：疫情演化；穩地產對策；補資金缺口的增量政策；水泥、瀝青等基建中觀指標。
5、下為近半月（8.31-9.20）重大政策一覽：
>重要會議與政策：穩經濟政策要加快節奏、繼續接力；穩增長、穩地產；做好穩產、保供、穩價工作；
>地方政策：延續促消費、擴投資，國務院督導組已下達10餘省；關注“外電入川”、各地產業規劃；
>行業與產業政策：地產延續放鬆；智能交通、綠色電力獲支持；關注碳定價、電力和天然氣市場化。
近半月政策仍圍繞穩增長、穩地產，重點關注19條接續政策落地效果、國務院督導組下達地方、地方“保交樓”，也需關注利率市場化改革、第27次深改委會議、財政部支持貴州多領域先試先行，此外，穩產保供穩價重要性提升。
一、重要會議與政策：穩經濟政策要加快節奏、繼續接力；穩增長、穩地產；做好穩產、保供、穩價工作
1、重要會議：繼續出台穩經濟階段性政策；多部門下半年持續發力穩增長；深改委推進5大領域改革
中共中央：中俄蒙第六次會晤
事件：9月16日，總書記在撒馬爾罕出席中俄蒙元首第六次會晤。
主要內容：三方確認《建設中蒙俄經濟走廊規劃綱要》延期5年，正式啟動中蒙俄經濟走廊中線鐵路升級改造和發展可行性研究，商定積極推進中俄天然氣管道過境蒙古國鋪設項目。
深改委會議：推動核心技術攻關、農村集體經營性建設用地入市、農村醫療等領域改革
事件：9月6日，中央全面深化改革委員會第二十七次會議召開。
主要內容：審議通過了《關於健全社會主義市場經濟條件下關鍵核心技術攻關新型舉國體制的意見》、《關於深化院士制度改革的若干意見》、《關於全面加強資源節約工作的意見》、《關於深化農村集體經營性建設用地入市試點工作的指導意見》、《關於進一步深化改革促進鄉村醫療衞生體系健康發展的意見》。
簡評：5份文件對應5大領域及改革有望加速推進，包括核心技術攻關，院士制度改革從管理端推進科研創新，進一步推動農村集體經營性建設用地入市以活躍土地市場，以及深化農村醫療體系改革，資源節約涉及生產領域節能降碳。
國務院：穩經濟接續政策細則9月上旬應出盡出，繼續出台接力政策
事件：8月31日及9月7日、13日，國常會繼續部署穩經濟接力政策；9月12日，國務院召開專題會議。
主要內容：
1、9.13國常會：決定進一步延長製造業緩税補繳期限4個月，涉及緩税4400億。同時對製造業新增留抵税額即申即退，今年後4月再為製造業退税320億。確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，再貸款額度2000億。部署進一步穩外貿穩外資舉措，抓緊新設一批跨境電商綜試區，推動重點外資項目儘快落地。
2、9.12國務院專題會議：會議提出，要在助企紓困同時，促進消費恢復成為主拉動力、更大力度擴有效投資，為市場主體創造需求、提振信心。運用階段性財政貼息、研發費用加計扣除、政策性金融工具等，支持薄弱領域設備更新改造。這幾年保持宏觀政策可持續性，沒有大幅增加財政赤字、超發貨幣，正因為如此物價保持了平穩，為今年預留下政策工具。要繼續出台穩經濟階段性政策，能用盡用、快出快落地。
3、9.7國常會：部署加力支持就業創業的政策，支持平台經濟穩就業；決定對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務業信貸支持；部署階段性支持企業創新的減税政策，期限截至今年12月31日；依法盤活地方2019年以來結存的5000多億專項債限額，各地要在10月底前發行完畢，優先支持在建項目。
4、8.31國常會：穩經濟接續政策細則9月上旬應出盡出，着力擴大有效需求，鞏固經濟恢復基礎。在用好新增3000億以上政策性開發性金融工具基礎上，根據實際需要擴大規模，將上半年開工項目新增納入政策性開發性金融工具支持，並將老舊小區改造、省級高速公路等納入支持領域。出台支持製造業企業、職業院校等設備更新改造的政策。引導商業銀行為重點項目建設、設備更新改造配足中長期貸款。支持剛性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，靈活運用階段性信貸政策和保交樓專項借款。促進汽車等大宗消費。
簡評：9月以來，3次國常會和1次國務院專題會議均圍繞穩增長接力政策，多次強調：1）加快節奏，8.24部署的19條接續政策要在9月上旬應出盡出；2）政策接力，繼續出台穩經濟階段性政策，能用盡用、快出快落地；3）重點突出，依舊圍繞加快投資、促消費、助企紓困、保就業等方面。
多部門：繼續發力做好下半年穩增長工作
>發改委：繼續做好生豬市場保供穩價工作
9.15發改委價格司組織部分業內專家召開會議，對國內生豬市場供需和價格形勢進行再分析、再研判，專家分析認為，今後一段時間國內生豬和豬肉價格將總體運行在合理區間，不排除部分時段還會有所回落。
9.9發改委價格司會同商務部消費促進司等有關部門組織行業協會、頭部養殖企業及屠宰企業召開會議，總體判斷，今年後期生豬和豬肉市場供應有保障，價格有望運行在合理區間。行業協會表示，將加強行業自律，引導企業保持正常出欄節奏、不壓欄囤貨。參會企業表示，將努力增加市場供應，促進價格平穩運行。
>證監會：進一步強化金融風險防控，積極穩妥化解債券違約、“偽私募”等風險
9.10證監會表示，將進一步強化金融風險防控，全面提升監管履職能力。主動加強跨境、跨市場、跨領域的監管協同，發揮各方合力，積極穩妥化解債券違約、“偽私募”等風險，深入推進“偽金交所”整治工作，消除監管真空。紮實推進股票發行註冊制改革，統籌推進基礎制度改革和證監會自身建設。制定實施新一輪上市公司質量提升三年行動計劃，持續化解存量公司風險，嚴格執行退市制度，促進優勝劣汰。繼續科學合理保持 IPO、再融資常態化，加強股市、債市、期市政策供給，研究制定更多增量政策措施，進一步提高多層次市場的制度包容性和服務覆蓋面，更好服務高質量發展大局。
>水利部：用好金融支持水利基建政策，推進水利基建PPP和REITs試點工作
9.14水利部召開2022年水利基礎設施建設進展和成效新聞發佈會，當前，全國在建水利工程已達到3萬多個，今年以來累計完成投資7000多億，下一步，水利部將指導地方在積極爭取加大財政投入、用好地方政府專項債和政策性開發性金融工具的同時，充分發揮市場機制作用。充分用好金融支持水利基礎設施優惠政策、推進政府和社會資本合作（PPP）模式、開展水利領域不動產投資信託基金（REITs）試點。
>國務院：搶抓時間窗口，果斷出台穩經濟接續政策，儘快釋放政策效能
9.5國務院政策例行吹風會上，財政部、發改委、央行和商務部介紹穩經濟接續政策，重點關注：1）發改委，必須搶抓時間窗口，果斷出台接續政策，推動相關實施細則早出快出、應出盡出，用改革辦法加快釋放政策效能，近期地方報送並篩選形成今年新一批准備項目清單，加上前期準備項目清單中有一些尚未安排的項目，總體上能夠滿足5000多億專項債限額存量發行需求；2）央行，要進一步發揮貸款市場報價利率指導性作用和存款利率市場化調整機制的作用，引導金融機構將存款利率下降效果傳導到貸款端，降低企業融資和個人信貸成本；3）財政部，5000多億專項債務結存限額，重點支持交通基建、能源、農林水利、城鄉冷鏈等物流基礎設施，國家重大戰略項目以及新能源和新基建項目建設，將積極研究適當擴大專項債券資金投向領域和擴大專項債券用作項目資本金的範圍；4）商務部，加快推進跨境電商等新業態新模式發展，支持新能源汽車等重點產品出口；抓緊推出促進製造業引資、設立外資研發中心等新一批穩外資政策，推動一批重點外資項目落地；進一步促進汽車、家電、家居等重點領域消費。
>國資委：國資央企要主動擴大有效投資，能源電力企業要做好保供穩價
9.3國資委黨委召開黨委擴大會議和中央企業專題會議，要求國資央企強化精益化管理，着力提升盈利能力，確保企業經濟運行在合理區間，為穩定宏觀經濟大盤提供有力支撐。能源電力企業在穩定自身經營基礎上，要全力做好保供穩價工作。要主動擴大有效投資，加大在網絡型、產業升級等基建領域佈局力度，對承擔的“十四五”規劃重大工程，加快開工建設，瞄準建設現代產業體系、打造原創技術策源地和現代產業鏈鏈長等，抓緊實施一批具有引領性、戰略性、帶動性作用重大項目，切實增強發展潛力動能。
>工信部：繼續保供穩價，推動重點行業穩產保供
9.16工信部原材料工業司組織召開鋰資源產業發展座談會強調，要從全產業鏈審視鋰產業發展和價格問題，抓住當前關鍵窗口期研究制定推動鋰產業發展相關工作方案，協同各方加快國內資源開發利用，儘快形成供給能力。龍頭企業要發揮表率作用，生產企業不得串通定價，不得嚴重背離成本定價，報價機構要規範報價。
9.2工信部在推動原材料工業高質量發展發佈會上表示，近期鋼材、銅、鋁、水泥等產品價格震盪下行，下一步將繼續保供穩價，推動重點行業穩產保供。實施重點化肥企業最低生產計劃，保障春耕、“三夏”等備肥生產任務。全力確保消殺產品、預灌封注射器等抗疫重點物資及關鍵原材料增產保供。建立重點原材料價格部門聯動監測機制，引導碳酸鋰、稀土等重點產品價格回穩。
>央行：中國貨幣政策沒有過度刺激，為後續調控預留空間
9.2央行在2022中國國際金融年度論壇上表示，中國實施正常的貨幣政策，沒有過度刺激，為後續的貨幣成本、貨幣政策調控預留了空間。央行資金要充分的發揮撬動作用，引導金融機構的資金配置，並強化激勵約束，確保精準滴灌。加強與總量工具的統籌協調，結構性政策工具兼具總量和結構性的雙重功能，具備基礎貨幣的投放能力，需要與總量工具協調配合，共同維持流動性的合理充裕。
>商務部：抓緊出台新一批的穩外資政策
9.15商務部召開全國外貿工作電視電話會議，要求紮實推進7方面重點工作，包括培育外貿新業態新模式和新增長點、穩住外貿產業鏈供應鏈、積極擴大進口等。
8.30商務部在國新辦新聞發佈會上表示，下一步，抓緊出台新一批的穩外資政策措施。包括加緊推出新版的《鼓勵外商投資產業目錄》，進一步擴大先進製造、科技創新、現代服務等領域鼓勵外商投資的範圍。積極出台促進製造業引資和外資研發中心發展的相關專項政策，引導外商持續加大製造業和研發領域的在華投資。
2、部委政策：繼續穩增長；推進利率市場化改革、下調外匯準備金率；財政部支持貴州多領域先試先行
央行：持續推動利率市場化改革；下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點至6%
事件：9月20日，央行在官網發佈《深入推進利率市場化改革》一文。
主要內容：目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低於潛在實際經濟增速，處於較為合理水平，是留有空間的最優策略。央行將繼續深入推進利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，加強存款利率監管，充分發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，發揮好利率槓桿的調節作用。
事件：9月5日，央行宣佈自9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點至6%。
主要內容:央行表示，人民幣並沒有出現全面貶值。人民幣長期的趨勢應該是明確的，未來世界對人民幣的認可度會不斷增強，但是短期內雙向波動是一種常態。
簡評：近期人民幣兑美元匯率破7，主因美元太過強勢。本次也是年內第二次下調，在當前關鍵窗口看，保匯率必要性上升，但不必過於悲觀，央行應對人民幣超預期貶值的政策工具箱充足。
最高檢等：依法從嚴打擊證券違法活動、有效維護市場秩序
事件：9月16日，最高檢與證監會簽署《關於建立健全資本市場行政執法與檢察履職銜接協作機制的意見》。
主要內容：最高檢表示，要加強“行刑銜接”，常態化做實行政執法與刑事司法雙向銜接機制；加強涉案上市公司企業合規制度的適用研究。證監會表示，進一步加強資本市場法治和基礎制度建設，完善證券執法司法體制機制，持續“零容忍”打擊證券違法活動，共同維護好市場“三公”秩序，保護投資者合法權益。
國務院：進一步降低市場主體制度性交易成本
事件：9月15日，國務院辦公廳發佈《關於進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》。
主要內容：包括進一步破除隱性門檻、進一步規範涉企收費、進一步優化涉企服務、進一步加強公正監管和進一步規範行政權力5方面23條，其中，提出着力規範金融服務收費，加快健全銀行收費監管長效機制，鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低交易、託管、登記、清算等費用。
財政部：支持貴州多領域先試先行
事件：9月9日，財政部印發《支持貴州加快提升財政治理能力奮力闖出高質量發展新路的實施方案》。
主要內容：包括加大財政資金支持力度、支持防範化解政府債務風險、完善生態文明建設政策體系、積極構建高質量發展格局、加快建立現代財政制度等5方面，首次提出，研究支持貴州高風險地區開展降低債務風險等級試點，研究促進碳達峯、碳中和的財政政策體系，支持產業升級優化發展，優先支持貴州開展白酒企業營銷體制改革，通過中小企業發展專項資金支持貴州培育專精特新“小巨人”企業，落實國有科技型企業股權和分紅激勵政策等等。
簡評：財政部支持貴州在多領域“先行先試”，其中，從貴州方案看地方化債思路，中長期看，需靠增強經濟動能、以提高償債能力，但短期最重要的是“降低債務利息成本”，以時間換空間。也需關注貴州雙碳相關財政政策、國企改革、創新驅動等領域改革進展。
多部門：繼續部署穩經濟接力政策
>國開行：把服務製造業科技創新和高質量發展放到更加突出的位置
9.20國開行表示，1-8月，國家開發銀行累計發放製造業貸款3300億，截至8月末，製造業貸款餘額達11100億，較去年年底增長15.8%，增速顯著高於全行貸款平均增速。下一步，將進一步聚焦國家戰略重點領域和薄弱環節，把服務製造業科技創新和高質量發展放到更加突出的位置，構建開發性金融支持製造業發展的長效保障機制。
>發改委等：階段性調整價格補貼聯動機制加大對困難羣眾物價補貼力度
8.31發改委、民政部等6部門印發《關於階段性調整價格補貼聯動機制加大對困難羣眾物價補貼力度的通知》，將領取失業補助金人員和低保邊緣人口等兩類羣體，階段性新增納入價格補貼聯動機制保障範圍。階段性降低價格補貼聯動機制啟動條件，CPI單月同比漲幅達到3.5%階段性調整為3.0%，並保持CPI中食品價格同比漲幅達到6%的啟動條件不變，滿足任一條件即啟動價格補貼聯動機制。
>水利部等：加快推進農村規模化供水工程建設
8.31水利部等四部門印發《關於加快推進農村規模化供水工程建設的通知》，各地要依據城鄉發展總體規劃和鄉村振興規劃，以縣域為單元，綜合考慮農村人居環境、改廁、旅遊和二三產業發展等用水需求，優化農村供水工程佈局。結合水網工程建設，以實施穩定水源工程為基礎，提升水源保障程度。
>發改委等：將於9.8投放今年第一批中央凍豬肉儲備；出台養老托育服務業紓困政策，包括免除租金、減免税額等
9.6發改委表示，將於9月8日投放今年第一批中央凍豬肉儲備，並指導各地近期加大豬肉儲備投放力度，並繼續關注生豬市場動態，必要時進一步加大儲備投放力度。目前，廣西、四川、吉林、寧夏、湖南等地已啟動地方豬肉儲備投放工作，其他省份也正抓緊開展豬肉儲備投放準備工作。
二、地方政策：延續促消費、擴投資，國務院督導組已下達10餘省；關注“外電入川”、各地產業規劃
各省延續促消費、擴投資，國務院督導組已下到10餘省進行督導指導
近半月，地方穩經濟政策除了延續促消費、擴投資外，國務院穩住經濟大盤督導組已下到地方進行督導指導，且為正部級領導帶隊，包括山西、雲南、陝西等10餘省，首要工作是推動33條+19條穩經濟政策落實到位，此外重點還包括督導山西煤炭增產保供，江西、雲南和廣西重大項目開工等。
擴投資方面，多省三季度重大項目集中開工及簽約活動，項目類型上，依舊以能源、水利和交通基建，新能源和數字經濟相關項目為主。
四川已經恢復電力供應，後續將加快推進“外電入川”等工程
8.30國家電網與四川會談時強調，將加快推進“外電入川”等工程，年內將推動甘孜—天府南—成都東等重點工程核准，加快阿壩—成都東1000千伏特高壓交流工程前期工作；年內開工建設500千伏攀西電網優化工程，推動省內送電通道向清潔能源基地延伸。
8.30國家電網表示即日起，四川全部大工業、一般工商業恢復正常供電，重慶取消了有序用電和商業節約用電措施，電力供應恢復正常。西南地區由極端高温引起的電力供應緊張情況有效緩解，電力供應平穩有序。
河南發文推進信用建設，嚴厲打擊逃廢金融債務、非法集資
8.30河南印發《高質量推進信用河南建設促進形成新發展格局實施方案》，在營造良好區域金融信用環境方面，要加強金融監管、行業運行和風險預警等信息共享，針對重要地方法人金融機構、上市公司、金融科技企業等，健全重大風險信息通報、會商研判機制，確保風險早識別、早預警、早處置；建立村鎮銀行、農村信用社等重點高風險機構名單制管理機制，嚴厲打擊逃廢金融債務、非法集資；要開展“徵信修復”問題專項治理，整治假借“徵信修復”“徵信洗白”等名義招搖撞騙行為。
8.30起河南、安徽對5家村鎮銀行賬外客户本金40萬元至50萬元的開始墊付，50萬以上的按50萬墊付。本次資金墊付後，集中墊付工作基本完成，後續相關事宜由5家村鎮銀行處理。
北京、廣東、上海等地發佈多項產業規劃，圍繞數字經濟、雙碳、汽車產業
總體看，各地產業規劃依舊圍繞數字經濟、雙碳、汽車產業居多，具體來看，數字經濟下，上海與電子信息集團簽約共同打造建設集成電路、人工智能世界級產業集羣等；雙碳相關，上海鼓勵電動汽車充換電設施發展、打造臨港新片區為氫能產業創新高地，北京綠色金融方案，山西成立氫能產業聯盟等。此外，廣東、海南、上海將支持汽車補鏈延鏈，並支持相關企業紓困、集羣發展。
三、行業與產業政策：地產延續放鬆；智能交通、綠色電力獲支持；關注碳定價、電力和天然氣市場化
1、需求端繼續花式松地產，供給端積極推進“保交樓”
>需求端：多地地產繼續放鬆，圍繞放鬆購房條件和緩解購房壓力
近半月，各地地產延續放鬆，總體看，近期地方地產需求側放鬆政策可分為兩類：一類是放鬆購房資格，如蘇州放開限購，天津新市民購房政策，上海人才購房政策，西安存量住房用於保障性租賃住房的居民家庭可在限購區域購房等；二是緩解購房壓力，如洛陽和長沙契税補貼，多地降低首付比、提高公積金貸款額度，温州將農民納入公積金保障體系且後續可享受公積金貸款等。
>供給端：圍繞“保交樓”，包括地產紓困基金、增加房企貸款額度和用好專項借款等
近半月，地產供給端政策核心依舊是“保交樓”，包括南寧成立房地產平穩基金、浙江推動金融機構和房企對接需求、中債信用擬增進公司通過增信支持方式支持房企發債融資等，河南明確要求確保10月上旬停工、半停工項目全面實質性復工，鄭州要求房管、税務部門介入確保“交房即發證”。
2、18個智能交通先導應用試點項目公佈
9.14交通運輸部公佈了第一批共18個智能交通先導應用試點項目（自動駕駛和智能航運方向），聚焦自動駕駛、智能航運技術發展與應用，面向公路貨物運輸、城市出行與物流配送等。
3、10領域電力設備綠色低碳發展行動計劃公佈
8.31工信部、財政部等五部門印發《加快電力裝備綠色低碳創新發展行動計劃》，重點圍繞火電裝備、水電裝備、核電裝備、風電裝備、太陽能裝備、氫能裝備、儲能裝備、輸電裝備、配電裝備、用電裝備等電力裝備10個領域，提出六項行動。行動計劃提出，通過5-8年時間，煤電機組靈活性改造能力累計超過2億千瓦，風電和太陽能發電裝備滿足12億千瓦以上裝機需求，核電裝備滿足7000萬千瓦裝機需求。
4、健全碳定價機制，推進電力、天然氣價格市場化改革
9.1國務院在2022年太原能源低碳發展論壇開幕式上表示：要立足富煤貧油少氣的基本國情，繼續抓好電煤保供穩價，大力推進煤炭清潔高效利用，增強油氣供應保障能力，堅決守好能源安全底線。要大力發展新能源和清潔能源，健全碳定價機制，穩步推進電力、天然氣價格市場化改革。
風險提示:疫情演化、政策力度、外部環境等超預期。
