本文來自：上海證券報，作者：陸海晴

近期次新股成為機構重點進攻方向。以健麾信息為例，股價自高點回撤超40%以後，近4個交易日連續漲停，龍虎榜數據顯示，機構成為其股價上漲重要推手。

此外，部分次新股接連迎來百億級基金經理調研。在部分機構人士看來，次新股當前進攻阻力較小，績優次新股有望走出階段性行情。

機構搶籌次新股

健麾信息最近強勢反彈，已連續4個交易日漲停。龍虎榜數據顯示，機構成為掃貨主力。具體來看，截至5月27日的近三個交易日裏，前五大買入席位中有三個機構席位，合計淨買入近6000萬元。

5月29日，健麾信息發佈風險提示公吿，稱公司股票價格短期漲幅較大，市盈率高於同行業平均水平。截至5月28日，公司市盈率為38.9782，證監會行業分類專用設備製造業A股上市公司平均市盈率為23.8496。

健麾信息表示，公司的主要產品H系列自動發藥機對控股子公司少數股東Willach PharmacySolutions GmbH(以下簡稱“Willach”)存在依賴的情形。H系列自動發藥機的核心部件H型補藥模塊系合資公司向Willach採購取得，同時，H系列自動發藥機使用Willach授權的商標。

因此，若公司與Willach的合作關係發生重大不利變化，可能導致合資公司主要產品H系列自動發藥機的核心部件供應和商標授權無法持續，將導致合資公司無法繼續正常生產、銷售該系列產品，對公司的經營業績將構成重大不利影響。

據瞭解，健麾信息去年12月上市，是國內智能化藥品管理龍頭，上市初期經歷6連板後，股價不斷下挫，直到5月25日，股價再現雄風。

類似的還有同樣是去年12月上市的中偉股份，近期其股價表現也較為強勢。5月28日，中偉股份收盤大漲近16%。值得注意的是，上市前三個多月，中偉股份股價表現較為平淡，不過，自3月15日以來的兩個月多時間裏，在新能源板塊的行情中，中偉股份股價漲幅超過130%。

從5月28日公佈的龍虎榜數據來看，機構同樣是重要買家，當日前五大買入席位中有3個機構席位，合計淨買入1.8億元。不過，機構間的博弈已經顯現，賣出前五大席位中也有2個機構席位，合計淨賣出7288萬元。

部分品種迎來明星基金經理調研

部分次新股則頻頻迎來知名機構調研。

以國內智能投影龍頭企業極米科技為例，其發佈的4月投資者調研報吿顯示，全球資管行業領頭羊貝萊德、華爾街頂級對沖基金point72以及國內百億級私募高毅資產、淡水泉投資、重陽投資等出現在調研名單中。

此外，華泰柏瑞沈雪峯、景順長城劉彥春等知名基金經理也親自參與了調研。此前在3月份，百億級基金經理中歐基金葛蘭、廣發基金鄭澄然、交銀施羅德基金楊浩等也曾調研過極米科技。

從4月份的調研來看，機構提了近百個問題，有機構犀利提問：“如果大屏電視價格非常低，投影是不是有銷售壓力？”

極米科技表示，假設100寸電視1000塊，投影3000塊會有一定壓力，但是投影提供了不一樣的體驗，可移動性強，還是滿足了不同的需求。

頭部運動品牌的運動鞋專業製造商華利集團也迎來了機構組團調研。5月中下旬以來，多位基金經理前往華利集團實地調研，其中，興證全球基金可謂傾巢出動，參與調研的人包括謝治宇、喬遷、童蘭、季文華、任相棟、程劍、錢鑫、葉峯、陳聰、楊世進、何悦、朱可夫等。

從調研記錄來看，機構較為關注華利集團的客户情況。

華利集團表示，公司第一大客户是Nike；第二大客户VF去年疫情下業績承壓，今年VF的業績預計會有所回升；第三大客户Deckers旗下4-5個品牌中產量較大的是Hoka及UGG，且在訂單的量價上表現較優；第四大客户Puma，產品更偏向時尚休閒。後面的客户銷量與前4名拉開差距。新客户方面，Asics和on-running今年開始量產，一季報裏沒有體現收入。

機構看好次新股階段性行情

對於次新股的投資機會，滬上一位基金公司投資總監表示，每一隻上市的新股自己都會關注。

“尤其是細分行業龍頭，其本身具有稀缺性。對於特別看好的標的，在上市首日會追進去；但對於大部分的新股，往往會先觀察一段時間，因為上市初期估值往往較高。春節之後，市場調整較為劇烈，不少次新股股價也下跌得比較厲害，近期市場情緒好轉，一些優質的次新股熱度又再度迴歸。”他認為。

國泰君安策略首席策略分析師陳顯順表示，一方面，上市一年內的次新股不存在解禁壓力，具備更好的籌碼結構，是進攻阻力相對較小的方向。另一方面，從去年一季度開始，次新股龍虎榜上榜次數佔比明顯提升，這表明短期活躍資金對次新股的參與度提升，這既體現出次新股的籌碼優勢，同時也反映出去年以來部分熱點次新股的稀缺性。

次新股龍虎榜上榜情況

陳顯順認為，2018年次新股獨立行情可能再次演繹。次新市場是活躍資金的風向標，歷次風格切換中都會有所表現。2017年至今次新股市場共有5輪上漲行情，只有2018年2-5月走出了獨立行情，對預判當前次新股走勢有指導意義。

具體來看，在2018年2-5月的次新上漲週期中，有88%的次新股上漲，平均漲幅與漲幅中位數分別為27.88%、23.55%，期間投資次新股勝率很高且較指數超額收益明顯。其中，個股漲幅跟隨市場風格切換，近三年營收增速及利潤複合增速在20%以上的個股在次新股行情中表現更優，區間平均漲幅基本在30%以上，且細分領域第一股在次新股行情中享有稀缺性溢價。

此外，在他看來，在2020年龍頭白馬行情下，基金重倉持股佔比從2020年一季度的18.28%提升到2021年一季度的23.68%。比較2017-2018年基金持倉變化，預計2021年二季度大概率出現基金持股集中度回落。2018年一季度為經歷基金持倉集中趨勢後的第一個回落季度，期間基金次新股持倉情況對今年二季度有指導意義，預計二季度基金次新股持倉佔比將出現回升。