富瑞發表研究報吿表示，受餐飲和夜生活等渠道進一步復甦帶動，加上去年首季的低基數影響，今年首季中國啤酒業正經歷大幅增長，但現時原材料價格上升為行業的主要壓力，相信相關公司或於暑假高峯期前在全國範圍上調價格，維持青島啤酒(0168.HK)H股為該行業的首選股份，予其目標價96港元及“買入”評級，百威亞太(1876.HK)目標價為29港元及“買入”評級。

富瑞表示，預期青啤今年首季銷售及純利分別增長38％和62％，料銷售額受30％銷量上升及中單位數的平均售價上升所帶動，預期與2019年首季比較，今年首季的銷量將有正增長，毛利則預期大致持平。

富瑞續指，料百威亞太今年首季正常化EBITDA為4.89億美元，銷售額上升64.9％至15.8億美元，在亞太地區東部，預期銷售額將會下降0.4％，EBITDA錄7100萬美元，在亞太地區西部，料銷售額上升90.6％，EBITDA達4.18億美元。