格隆匯 4 月 8日丨順豐控股(002352.SZ)公佈，預計2021年第一季度歸屬於上市公司股東的淨虧損9億元-11億元，上年同期盈利90729萬元；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損10億元-12億元。

中國快遞物流行業正面臨產業升級歷史性關鍵時間窗口。在“雙循環”發展格局背景下，快遞物流行業作為打通產業鏈上下游、鏈接商家與消費者的核心載體，迎來新的發展機遇。近日國家發佈的《關於加快推動製造服務業高質量發展的意見》，提出發展現代物流服務體系，促進供應鏈數字化，推動製造業供應鏈創新，加快提升面向製造業的專業化、社會化、綜合性服務能力，提高產業鏈整體質量和水平。隨着消費結構升級轉型，下沉市場、新興電商平台、大件電商包裹、生鮮電商、跨境物流逐漸成為拉動行業增長的引擎。

面對歷史性機遇，2021年是公司承前啟後關鍵年，公司將堅持業務多維發展，深度整合業務底盤，打造長期核心競爭力，以夯實新的增長曲線，保持長期可持續發展，服務產業鏈供應鏈數字化轉型，致力於成為獨立第三方行業解決方案的數據科技服務公司。

2021年第一季度，公司圍繞進一步提升綜合物流服務、供應鏈解決方案能力的發展方向，繼續加大新業務開拓及資源投入力度、整合並優化資源、夯實運營底盤，該等投入將導致公司成本短期承壓。公司預計一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損9億元至11億元，主要原因如下：

1、公司已經基本完成對各多元物流賽道的前瞻佈局，並且物流市場空間足夠大且正處於集中度提升的關鍵期。經過短短几年發展，公司多個新業務板塊已位列細分領域的第一梯隊。公司正處於新業務拓展關鍵期，為擴大市場份額，打造長期核心競爭力，公司繼續加大新業務的前置投入。更完備的賽道和產品矩陣將為公司帶來更廣的用户羣體，更大的市場空間，更好的規模協同。隨着新業務的高速增長，將逐步釋放格局紅利和規模紅利。

2、去年疫情一定程度上延緩了公司資本性開支投入節奏，客户需求上行趨勢明顯，公司業務量增速迅猛，導致速運多環節出現產能瓶頸。為保障時效和服務穩定性，公司從去年四季度開始增加臨時資源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承壓。同時，公司自去年第四季度開始加大資本性開支投入，進行中轉場自動化產能升級，提升資源效益，預計在今年第二季度可進一步緩解產能瓶頸壓力，在今年下半年開始釋放規模效益。

3、基於大規模的陸運產品業務量，公司重新審視各業務線的資源投放，全面融通速運網絡、快運網絡、倉儲網絡及加盟網絡場、線等資源，旨在搭建更加專業和更具規模的營運網絡，構建服務競爭力，提升客户體驗。在整合的初期，會存在資源重疊投放，預計在今年第三季度初見成效，實現差異化服務體驗，資源融通互補，網絡效益更優；同時助力公司搭建一張極致時效的陸運網絡，提升大件產品的時效及服務體驗。

4、為滿足電商平台及客户春節不打烊的安排，響應減少人員流動的倡導，公司第一季度給予一、二線在崗人員補貼創歷史新高。雖然經營成本在短期內攀升，但有效保障春節期間客户快件的高效運轉，踐行企業社會責任，提升員工的向心力和凝聚力。極致的客户體驗和有温度的員工關懷將轉化為生產力，助力公司持續實現中長期經營目標。

5、去年疫情爆發期間，公司堅守服務，防疫物資及線上消費品寄遞進一步帶動時效件實現高增長，今年一季度增速受到此高基數的影響；同時，由於同行在部分區域春節不打烊的安排，分化了部分散單業務，時效件中散單業務增長低於預期；公司於今年4月推出特快及新標快產品，此次升級預計將為時效件增長帶來新的動能。此外，特惠專配業務量增長迅猛，下沉市場電商需求旺盛，導致存量客户中的經濟型業務增長較快，公司電商件毛利承壓，後續公司將考慮以成本更適配的網絡來逐步承接此類經濟型業務，並持續擴大資源協同複用，優化成本效率。