《大行报告》摩通降禹洲集团(01628.HK)评级至「减持」 目标价下调至1.5元
摩根大通要研究报告指,禹洲集团(01628.HK)去年核心盈利按年下跌80%,认为主因并不是行业同样面对的施工延误问题,而是反映出管理层对控制交付进度及推动收益增长的能力不强,上半年入账部分收入被审计撤销,亦可能是公司治理危机的潜在信号。
该行认为,管理层透露有部分延迟的项目可能不能在上半年入账,预计2021年交付金额将为270亿元人民币,估计毛利率可能会下降至约20%,禹洲今年净利润未必能够完全回升,预测今年净利润为28亿元人民币。虽然认为不会导致偿付能力或债券违约,但该行相信投资者会有一段时间对禹州信心下降,市场预期下降可能会拖累股价进一步下跌。
摩通又指,禹州的资产负债表水平不错,净负债比率录86%,与行业平均水平一致,短期债务的现金覆盖率为1.8倍,认为没有现金流问题,但相信今年市盈率仍会维持低位,要至明年销售及盈利才会见起色,将目标价由4.5元下调至1.5元,评级由「增持」降至「减持」。
關注uSMART

重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。