《大行》中金升H&H国际控股(01112.HK)目标价至17.7元 盈利水平有望延续改善
中金发表报告指,H&H国际控股(01112.HK)公布上半年业绩,收入70.2亿元人民币(下同),按年增长4.9%;经调整净利润3.6亿元,按年增长4.6%。业绩基本符合市场预期。三大板块均录得正增长,奶粉收入止跌回正。EBITDA率维持健康区间,经调整净利率水平实现提升。
报告指,公司全年收入有望实现按年高单增长,内生利润有望延续改善。考虑奶粉业务修复,上调2025/2026年盈利预测5%/6%至6.4/7.6亿元,公司当前估值14/11倍2025/2026年市盈率。考虑市场估值提升,上调目标价23%至17.7港元,对应16/14倍2025/2026年市盈率,维持「跑赢行业」评级。
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