摩根士丹利报告指，美图(01357.HK)股价昨日(1日)下跌14%，原因是谷歌Nano Banana在社交媒体上迅速走红，引发市场对人工智能侵蚀软件价值的担忧。然而，今年以来，美图已因GPT-4o和谷歌Veo3等AI模型的更新而多次下跌。 该行认为，在人工智能时代，应用程式的价值在於提供「最後一哩」的解决方案，以增强通用人工智能模型无法完全实现的效果。美图凭其高度专业化专有数据和场景导向产品，提供高品质「最後一哩」解决方案。美图亦已把谷歌Nano Banana无缝融入其国际产品中，对全球所有人工智能模型保持中立和开放的态度。 该行认为，尽管Nano Banana或其他AI模型的出现，美图增长轨迹依然完好，相信模型能力的每次进化都将有助美图提升其人工智能功能。该行重申对美图「增持」评级，目标价15.7元。