《大行》野村维持中海外(00688.HK)「中性」评级 目标价上调至14.6元
野村发表研究报告指,中国海外发展(00688.HK)上半年业绩表现疲弱,收入按年温和下跌4.3%至832亿元人民币,核心净利润按年下降17.5%至88亿元人民币。受去年同期高基数影响,毛利率按年下跌4.7个百分点至17.4%,但按半年改善3.6个百分点。由于未入账预售的平均毛利率较佳达18.8%,该行憧憬中海外在中期内毛利率有复苏潜力。
上半年集团合约销售额按年跌19%至约1,200亿元人民币,维持为行业销售排名前两位,一线城市及香港贡献54%销售额,期内增加土地投资至404亿元人民币,共涉及17个项目,90%以上投资分配于北京、深圳及杭州等核心城市。野村维持中海外今明两年销售及盈利预测不变,目标价从12.2港元上调至14.6港元,维持「中性」评级,但较偏好华润置地(01109.HK)。
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