瑞银研究报告指出，名创优品(09896.HK)(MNSO.US)同店销售增长在中国和美国均呈现加速趋势，得益于低基数效应及毛绒玩具类别的强劲需求。中国业务上，管理层在渠道升级的努力(如MINISO Land及旗舰店)取得成功，第二季中国同店销售增长按年转正，第三季预计从第二季的低单位数显著加速至高单位数。盈利能力方面，瑞银预计上半年门店层面利润率按年持平，7月显著改善，预计下半年持续改善。 在IP策略方面，该行指名创优品自有IP「YOYO」于今年6月成功推出，首批产品迅速售罄并出现短缺，预计今年将产生约4,000万元人民币的商品交易总额，2026年目标超过1亿元人民币。名创优品至今已与9位艺术家签约。至于Top Toy收购IP「Nommi」，预计今年将产生2.5亿元人民币GMV，相对于2024年为1亿元人民币。 瑞银将名创优品2025至2027年经调整净利润预测上调1%至2%，评级「买入」，美股目标价由25美元上调至28美元。