《大行》里昂:金蝶国际(00268.HK)云订阅业务推动收入增长 目标价升至17.6元
里昂发表研究报告指,金蝶国际(00268.HK)上半年收入符合市场预期,主要受云订阅收入增长所推动,虽然云订阅服务年经常性收入(ARR)略低于市场预期,但订阅相关负债增长稳健,显示其订阅模式发展稳定,毛利率亦因业务结构改善而提升。
里昂将金蝶的目标价由15.4元上调至17.6元,维持「跑赢大市」评级。基于中期业绩,里昂将金蝶2025至2027年收入预测下调1.3%、3.2%、5.2%,净利润率预测基本保持不变。
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