《大行》大摩:金蝶国际(00268.HK)上半年业绩基本符合预期 目标价14.2元
摩根士丹利研究报告指出,金蝶国际(00268.HK)上半年业绩基本符合预期,收入达32亿元人民币(按年增长11.2%),符合市场预期,较该行预测高出1.6%,主要得益于传统企业资源规划(ERP)业务的较高贡献。云收入增长11.9%看似平淡,大摩强调云业务占总收入的84%,其增长应与总收入增长趋于一致。大摩认为,在宏观经济疲软和金蝶持续进行员工精简的情况下,有关增长并非易事。
大摩表示,金蝶国际上半年毛利率为65.6%,高于其预测的64.1%,可能得益于传统ERP业务收入占比更高。订阅业务毛利率为96%,非订阅业务毛利率为31%。订阅业务极高的毛利率使大摩对其长期利润前景更有信心,因为收入结构正向订阅业务转移。虽然营运费用比大摩预测高出6%,可能由于从一般及行政费用中,计入一次性遣散费所致。若剔除该影响,金蝶在今年上半年几乎实现收支平衡,认为全年盈利能力进展良好。大摩予该股「与大市同步」评级,目标价14.2元。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。