海通国际发表报告，维持特斯拉(TSLA.US)「优於大市」评级，目标价下调5%至347.4美元。近期股价疲软已基本反映2025年第二季业绩疲弱及2025年全年前景平淡的预期。展望未来，该行认为Robotaxi业务扩张与新车型推出将成为重要催化剂，尽管相关进展可能推迟至2025年第四季。短期盈利影响有限，自动驾驶技术与人形机器人规模化仍是特斯拉长期核心价值驱动因素。 考量2025年第二季业绩未达预期，该行将特斯拉2025年营收及盈利预测分别下调2%及13%。然而，特斯拉在自动驾驶技术及人形机器人商业化进程中的独特领导地位，持续支撑该行维持「优於大市」评级。 业绩电话会议未提供2025年汽车销售指引，市场反应平淡。随着电动车税收抵免於2025年第三季末到期，该行预期下一季销量可能显着回升，但可能透支未来需求。