里昂研究报告指，京东(09618.HK)(JD.US)据报正就以约22亿欧元(折合26亿美元)收购德国电子产品零售商Ceconomy AG进行深入谈判，而Ceconomy已发声明确认。该行认为，京东与同业不一样，其优势在于自营模式，而且公司持续探索海外实体零售并购，此前曾洽购英国电子零售商Currys。 该行指，Ceconomy 2024/25财年上半年销售额按年升5.6%至128亿欧元，经调整EBIT达2.89亿欧元，利润率为2.3%，其年化经调整EBIT约占京东2024年的约5%。而2024/25财年Ceconomy线上销售占比约为25%，按年增12.5%；该行认为京东希望借助其海外物流系统，来提升Ceconomy的线上销售。 报告提到，截至2025年首季，京东持有净现金1,650亿元人民币(折合230亿美元)。但实体门市营运和扩张具挑战性，尤其于欧洲，而且Ceconomy收入增长温和。京东今年次季的内地外卖业务已亏损100亿元人民币，国际扩张可能导致更多投资支出。该行予京东美股「跑赢大市」评级，目标价41美元。