研报掘金丨国泰海通:维持用友网络“增持”评级,目标价18.82元
国泰海通证券研报指出,用友网络25H1预计营收35.6-36.4亿元(同比-6.4%至-4.3%),但Q2单季显著改善,实现营收21.82-22.62亿元(同比+6.1%至10.0%),合同签约金额Q2同比增长超18%,上半年累计增长近8%,彰显业务复苏动能,为下半年增长奠定基础。Q2经营性现金流实现净流入,同比改善约3.2 亿元,上半年累计同比改善约6亿元,经营质量有效提升。公司Q2业绩彰显业务复苏势头,经营质量进一步改善。受益AI大模型持续迭代升级,公司推动企业级AI 应用新范式快速落地。参考可比公司,综合考虑AI 产品进展与财务表现,给予公司2025年动态PS 6.5倍,目标价18.82元,维持“增持”评级。
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