《大行》汇丰研究:万科(02202.HK)盈警符预期 续吁「持有」
汇丰研究发表报告指,万科企业(02202.HK)发盈警,预计2025年上半年净亏损达100亿至120亿元人民币(下同),符合该行预期,反映旧有土地储备变现面对挑战。虽然盈利前景黯淡,但集团强调经营稳定,期内交付4.5万套住宅并获250亿元新增融资,另获220亿元股东贷款。该行认为是次盈警连同潜在的政策预期落空,可能影响市场对行业情绪;维持H股「持有」评级及目标价5港元不变。
报告指,虽然万科持续获深圳市政府的流动性支持,但销售与盈利复苏仍遥遥无期,缺乏催化因素下难以获估值重评。假如资产变现前景改善或库存收购范围扩大,该行或转向更积极看法,意味著需要政策介入配合。例如万科温州两个项目已获地方政府专项债券以7,400万元收购,该行估算若30%未售出的现楼可「八五折」被收购,集团的流动性压力将大幅纾缓。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。