中金发表研究报告指，中生制药(01177.HK)近日以9.5092亿美元收购礼新医药95.09%股权。剔除礼新医药持有现金及存款约4.5亿美元后，净代价5亿美元，收购完成后，礼新医药将成为中生制药全资子公司。中金表示，礼新医药具备经MNC验证的全球创新实力，且礼新医药全球首创(FIC)及同类最优(BIC)管线充足，有关收购有望赋能中生制药创新药业务开启新篇章。 中金表示，收购完成后，新纳入多项优质资产有望极大丰富公司现有肿瘤管线，LM-299作为潜在BIC，目前正在中国进行I期临床；LM-305作为潜在FIC，目前正在全球进行I期临床；LM-108(CCR8单抗)目前正在中国进行II期临床，LM-302(Claudin 18.2 ADC)正在中国进行III期临床，此外礼新还有SIRP-α单抗、4-1BB/NaPi2b双抗、4-1BB/CEACAM5双抗、CTLA-4肿瘤微环境特异性单抗等4项创新肿瘤管线处于临床阶段。 中金维持中生制药盈利预测不变，当前股价相当于于2025和2026年市盈率29倍、26.1倍，考虑板块估值中枢上行，中金上调该股目标价26.7%至7.6元，分别对应34.6倍、31.1倍2025、2026年市盈率，相比周二(7月15日)收市价6.37元，隐含19.3%上行空间；维持「跑赢行业」评级。