投资管理公司高力((CIGI.US))发布《高力市场报告 | 2025年第二季度》，指香港房地产市场正出现审慎乐观的转变。尽管写字楼及工业物业仍面对供需失衡的挑战，投资市场已显现复苏迹象，而零售租赁在核心地段则保持活跃。 高力香港研究部及零售顾问主管李婉茵表示，尽管成交宗数减少，本港第二季度的投资总额仍显著回升，主要受惠于地标性交易及借贷成本下降。与此同时，写字楼及工业市场仍受新增供应及审慎租户需求所压抑，预计全年租金将持续下调。尽管零售销售表现较为疲弱，核心地段的零售租赁活动仍然保持活跃。 写字楼方面，报告指出，2025年第二季度，甲级写字楼录得正吸纳量达30万平方呎，扭转第一季度的负增长。中环和金钟子市场录得7.5万平方呎的正吸纳量，反映短期租赁活动回升。但这主要来自租户重整租约及搬迁，而非业务扩张。 报告指，香港写字楼整体空置率维持在高位，第二季度为17.3%，预计随著下半年约300万平方呎的新供应入市，以及2026年再有200万平方呎供应，空置率将进一步上升。租金持续下调，按季下跌1.8%，年初至今累计跌幅达4.7%，其中港岛东按季跌幅最大，达4.1%。 高力香港企业客户服务主管颜慧萍表示，按现时新供应落成时间及预租资料推算，预期到今年年底，本港空置率将攀升至约19%。2023至2024年期间，市场每年平均仅录得约45万平方呎的净吸纳量，面对即将大量入市的新供应，市场将需时数年方可完全消化，反映出供需失衡的情况日益严峻。高力预计2025年甲级写字楼租金将下跌约10%，业主正积极采取更具弹性的租赁策略以提升竞争力。 零售商舖方面，报告指，尽管2025年前四个月零售销售按年下跌5.6%，一线街舖及核心商场的第二季度租赁活动仍然活跃。一线街舖租金按年上升1.5%，主要受本地、内地及国际品牌扩张及搬迁带动。 空置率保持稳定，核心地段的优质舖位供应有限，预计全年租金将录得约3%的升幅。然而，业主与租户之间的租金预期差距仍可能影响短期租赁动力。 高力香港研究部及零售顾问主管李婉茵表示，零售商虽然仍聚焦于核心区域，但在市况不明朗的情况下，普遍采取更审慎及策略性的部署。 工业物业市场则持续受压，报告提及，该板块租金按季下跌1.1%，按年下跌5%。尽管年初贸易数据强劲，主要因出口商为应对潜在关税提前出货，仓储需求仍然疲弱，反映地缘政治不确定性及企业信心低迷。 高力香港企业客户服务主管颜慧萍表示，面对庞大供应压力及需求滞后，业主在新租及续租方面均提供更具弹性的条款，预计工业租金将于年底前累计下跌5%。 资本市场上，高力指，2025年第二季度，香港投资市场开始显现稳定迹象，受惠于借贷成本下降、政策支持及投资气氛回暖。尽管成交宗数由第一季的18宗减至10宗，总成交金额按季上升33%，达83亿港元。当中，港交所以63亿港元购入交易广场一座九层写字楼及多个零售单位，成为季度焦点。 写字楼资产占总成交金额的89%，而零售及酒店板块则相对平静。随著一个月期HIBOR跌穿1厘，港元定存利率亦低于2厘，房地产投资变得更具吸引力，促使高净值人士重新配置资本至具长线潜力及较高回报的资产。 高力香港资本市场及投资服务主管翟聪指出，随著金融市场回稳，预期市场对写字楼、酒店及整幢住宅物业的兴趣将持续上升。银行亦有望于下半年恢复出售银主盘，为投资者带来更多机遇。政府推动酒店和商厦改装成学生宿舍的先导计划亦同时吸引市场关注。