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研报掘金丨国盛证券:维持孩子王“买入”评级,不断“深耕会员、全渠道经营

国盛证券研报指出,孩子王(301078.SZ)为具备全渠道运营能力的母婴公司,围绕““全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+同城即时零售”策略定位,不断“深耕会员、全渠道经营、全球优选差异化供应链、本地生活、全域营销、新项目”六大战略,并不断升级数字化,当前均有突破,2024年加速推进加盟模式,加快占领下沉市场,同时加快升级全龄段儿童生活馆。参考公司2024及2025Q1业绩表现,暂不考虑链启未来及智领未来子公司业绩,暂不考虑丝域并表后业绩, 预计公司2025-2027年营业收入107.0/126.8/146.1 亿元,归母净利润3.0/4.1/5.4亿元,EPS分别为0.23/0.33/0.43元/股,当前股价对应PE 分别为63.6/45.3/35.0倍,维持“买入”评级。

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