《大行》华泰证券降名创优品(09896.HK)目标价至47元 关注精细化营运措施显效
华泰证券研究报告指,考虑到关税、直营投入等不确定因素,将名创优品(09896.HK)2025至27年经调整净利润预测下调7.1%、9%及9%,至29.9亿、37.3亿及45.7亿元人民币。另考虑海外拓店短期内不确定性增大,对其目标价由47.11港元下调至47港元,维持「买入」评级,其关注公司精细化营运措施显效。
该行指,名创优品今年首季营收按年增长18.9%至44.3亿元人民币,高于此前指引范围(升15%至18%),主要原因是国内渠道升级及货盘优化带动同店表现修复;经调整净利润按年下降4.8%至5.9亿元人民币,主因是直营门店快速拓展,短期内投入较大,对整体利润率产生结构性影响,以及财务费用增加等。
该行认为,名创优品国内策略由「跑马圈地」迈向精细化营运,在海外市场加强多样化供应链建设及本地化营运,有望逐步推动盈利能力企稳向好,赋能全球业务的持续扩张。
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