汇丰研究发表报告指，名创优品(09896.HK)(MNSO.US)今年首季初将国内市场的经营重点由扩张改为专注于同店销售增长(SSSG)，国内同店销售的跌幅确实由去年下半年的双位数收窄至今年首季的中单位数。国内市场收入增长由上季的6.5%升至期内的9%，盈利能力稳健，但海外市场的自营店扩张则令利润率受压，经营利润率(OPM)于期内按年跌4个百分点至16%，低于其中期目标20%水平。该行预期如集团整体OPM要达到20%水平，海外自营店的OPM要加速增长至中双位数。 该行将港股目标价由54.08港元降至49港元，美股目标价由27.7美元降至25.1美元，维持「买入」评级。该行对其2025至27年的经营利润预测下调14%至17%，主要因为下调对其海外业务预测，净利润预测则下调介乎19%至26%，并预期集团层面整体OPM将由2025财年的16.7%改善至2027财年的17.2%。