长江证券研报指出，中国中车(601766.SH)24年归母净利润123.88亿元，同比增长5.77%；Q4归母净利润51.43亿元，同比下降7.51%，环比增长68.93%。铁路装备板块景气上行，动车组营收和铁路维保业务释放。分地区来看，2024年国内市场营收2181.20亿元，同比+5.61%，占比88.5%；海外其他国家或地区营收283.37亿元，同比+2.18%，占比11.5%。2024年铁路装备业务中铁路装备修理改装业务收入417.83 亿元，营收进一步增长。截至2024年底，公司在手订单3181亿元，同比增长18%。订单处于历史高位，预计2025年经营继续稳健增长。展望2025年，动车组高级修第一次招标已经落地，2025年动车组业务有望继续增长，且机车业务有望改善，叠加战新产业的发展，公司经营继续稳中向上。维持“买入”评级。